【信息要闻点评】

上半年国有企业利润总额同比降0.6%。财政部发布数据显示，上半年国有企业总收入408330.1亿元，同比增1.9%；利润总额22657.8亿元，同比降0.6%。6月末，国有企业资产负债率64.9%，升0.1个百分点。

点评：该统计数据所称国有企业不含国有一级金融企业。在国内有效需求不足、外部环境复杂性增加的背景下，上半年国有企业营业总收入仍保持住了同比正增，但累计利润总额出现小幅的同比下降。不过，从月度环比变化看，据1-5月数据推算，5月国有企业利润总额3251.1亿元，6月为5593.5亿元，环比出现逾七成的明显增长。

长沙市明确长租房政策退出机制。7月24日，据湖南日报，长沙市下发通知，已签订《长租房协议》的业主可以申请退出长租房协议，并取消长租房标识。申请退出长租房协议的情形包括：存量房作为租赁住房运营满3年；业主未能通过盘活存量房获得购房指标或贷款优惠；需要将盘活的存量房源上市交易并办理不动产转移登记；盘活的存量房源是业主唯一自住房屋。

点评：上述提及的“长租房”源自长沙于2022年5月推出的一项租赁住房多主体供给试点方案。其中提到，由长沙市住房租赁监管服务平台进行监管，将存量房盘活供作租赁住房，运营年限不低于10年。业主办理长租房协议后，可在买房贷款计算套数时核减1套，享受相应贷款优惠。不过，长沙于今年4月18日已全面放开限购，“10年”运营年限及《合同法》“买卖不破租赁”原则，实际已成为这批房屋市场流通的制约。此次通知，相当于退出了在限购全面解除背景下已“失效”的激励机制，预计未来各地此类“过时”政策会陆续退出，不宜过度解读，“租购并举的住房制度”将是未来相当时期内我国房地产领域改革发展的目标模式。

国有大行启动新一轮存款降息。周三，四大行均官宣下调存款利率。活期利率下调5BPs至0.15%，定期整存整取三个月、半年期、一年期以及零存整取、整存零取、存本取息和通知存款利率均下调10BPs。二年期、三年期、五年期利率分别下调20BPs至1.45%、1.75%、1.8%。

点评：存款利率下行通常采取大行率先调整，中小银行梯次跟进的方式。今年以来LPR已调降两轮，加之多数城市房贷利率下限打开，本轮存款降息有助于降低银行负债端成本、稳定银行净息差，进一步增强银行支持实体经济的能力。展望后续，存款利率下行或将推动广谱利率进一步下行，助力实体经济成本稳中有降。

美国服务业PMI创28个月新高，欧元区综合PMI降至2月以来最低。美国7月标普全球制造业PMI初值49.5，创7个月新低，预期为51.7，前值51.6；服务业PMI初值56，创28个月新高，预期55，前值55.3；综合PMI初值55，创27个月新高，预期53.9，前值54.8。欧元区7月制造业PMI初值微降至45.6，触及七个月低点，预期46.1；服务业PMI初值降至51.9，预期为微升至53；综合PMI初值降0.8点至50.1，为2月以来最低。

点评：美国PMI初值数据显示，美国经济在第三季度初出现了金发姑娘情景（经济稳健，通胀则缓和——当月价格收取指数从53.8下滑至53.1，为1月以来最低，也是2020年10月以来第二低）。不过美国经济增长出现结构性分化，服务业进一步增强，而制造业再度陷入萎缩；企业投入价格指数从56.5升至7月的57.8，显示成本上升，这可能将传导至销售价格，从而带来通胀的反复。欧元区方面，7月综合PMI显示经济几乎未有任何增长，龙头德国经济意外收缩，德国7月综合PMI从上月的50.4降至48.7，跌落荣枯线，主因制造业PMI意外从43.5进一步收缩至42.6，德国第二季度增长或弱于预期。法国综合PMI从48升至49.5，略高于预期，或因服务业受到夏季奥运会的提振，但整体经济也未能实现增长。数据公布后，交易员加大对欧央行降息的押注，预计今年剩余时间内降息48个基点。

加拿大央行连续两次降息。昨日，加拿大央行公布7月货币政策会议决议，宣布将政策利率从4.75%下调25BPs至4.5%。与此同时，加拿大央行将2024年经济增长预期从4月预测的1.5%下调至1.2%，2025年预测从2.2%下调至2.1%；维持2024年CPI同比升2.6%的预测，将2025年预测从4月的2.2%上调至2.4%。

点评：自6月5日首次降息后，加拿大央行在7月会议上连续两次降息，符合市场预期，主因有两方面：一是经济放缓的斜率超过了加拿大央行的预测，加拿大第一季度GDP增长1.7%，低于预测的增长2.8%；二是通胀趋于下行，加拿大6月核心CPI同比升1.9%，连续4个月处于2%的下方。加拿大央行行长麦克勒姆昨日表示，通胀高于预期的风险和经济增长放缓的风险正在趋于平衡，对通胀回到政策目标的信心正在增强。昨日的政策决议和经济预测，令市场对加拿大经济前景的担忧有所加剧，对加拿大央行更多降息的预期增强，加元走弱，加元对美元收盘跌0.19%报1.3807。

【市场行情】

利率市场

周三，央行开展了661亿元7天逆回购操作，当日有2700亿元逆回购到期，净回笼2039亿元。

资金利率小幅波动。其中，银行间隔夜、7天回购利率与前一交易日持平在1.82%、1.86%，3个月SHIBOR持平在1.89%。

利率债收益率窄幅震荡。其中，国债1年期收益率持平在1.47%，10年期上行1BP至2.24%；国开债1年期、10年期收益率持平在1.70%、2.28%。

信用债收益率多持平。其中，AAA级中短期票据1年期、5年期收益率持平在1.97%、2.19%，3年期下行1BP至2.05%；AA+级1年期、5年期收益率持平在2.05%、2.27%，3年期下行1BP至2.14%。

点评：周三，央行公开市场操作逆回购净回笼2039亿元，资金面整体平稳。债市一级市场方面，周三发行550亿元30年期特别国债“24特别国债04”，中标利率2.47%，与前一交易日中债30年期到期收益率持平，投标倍数3.32。二级市场方面，机构止盈压力较大，但股市疲弱，多空因素交织，债券收益率窄幅震荡。

美债收益率曲线陡峭化。周三，美国国债2年、5年期收益率均较前一交易日下行3BPs至4.37%、4.12%，10年、30年期分别上行3BPs、6BPs至4.28%、4.54%。（10-2）年负利差收窄6BPs至-9BPs；（10年-3个月）负利差收窄4BPs至-112BPs。

点评：周三，美国公布的经济数据喜忧参半， 7月Markit综合PMI初值升至55，高于预期54.2，并创2022年4月以来新高。但6月新屋销售仅为61.7万户，不及预期64万户和前值62.1万户。受此影响，美债收益率涨跌互现。加之前纽约联储主席杜德利呼吁美联储下周就启动降息，令市场的降息预期再次升温，短端债券收益率进一步下行，收益率曲线呈现陡峭化态势。

汇率市场

周三，人民币对美元中间价报7.1358，较前一交易日下调0.03%；

即期市场成交价收于7.2760，较前一交易日贬值0.03%；

离岸人民币对美元收于7.2875，较前一交易日持平，与在岸人民币价差115个基点。

点评：昨日，人民币对美元中间价较前一交易日调降24点，创8个月新低。CNY高开约40点，开盘后旋即回吐全部涨幅，随后转入区间震荡走势。尾盘，随着美元指数的走高，人民币承压，人民币对美元收跌19点，连贬四日，收盘价创2023年11月14日以来新低。即期市场交易量较上个交易日增加19亿美元至259亿美元。

周三，美元指数下跌0.06%，收于104.391；

欧元对美元下跌0.11%，收于1.0839；

英镑对美元上涨0.01%，收于1.2906；

美元对日元下跌1.10%，收于153.87。

点评：昨日，美国7月PMI数据喜忧参半、6月新屋销售低于预期，经济基本面有所弱化，带动美指盘中下挫，但由于美股大幅下挫，避险情绪升温，美指尾盘跌幅收窄。非美货币涨跌不一，欧元区7月PMI小幅回落，施压欧元走势，欧元对美元收于两周低位；投资者对日本央行7月加息的预期增强，套息交易平仓，令日元大幅走高，日元对美元连涨三日，创5月初以来新高。