【信息要闻点评】

深圳市停止执行“7090政策”的户型比例要求。3月25日晚，有消息称深圳市规划和自然资源局发布了关于停止执行《关于按照国家政策执行住宅户型比例要求的通知》，称深规土[2010]668号文《关于按照国家政策执行住宅户型比例要求的通知》已废止，引发关注。对于上述政策调整，深圳市规划和自然资源局相关人士向记者证实，该文件属实。此举意味着被称为“7090政策”的户型比例要求在深圳正式退出。

点评：“7090政策”源于2006年住建部发布的《关于落实新建住房结构比例要求的若干意见》，即商品住房总面积中，套型建筑面积90m²以下住房面积所占比重，必须达到70%以上。该政策主要是为了保障中小户型的供给，满足中低收入人群的刚性住房需求，深圳市在政策出台同年跟进落实。不过随着房地产市场供求关系发生变化，改善型住房需求上升，根据诸葛数据研究中心近日发布的报告，2024年前两个月，90-120平方米的住宅成交占比稳居第一，120平方米以上的住宅成交占比稳步提升，并创2011年以来新高，而90平方米以下的住宅成交占比仅为16.7%，远低于2017年之前的水平。因此，深圳市适时废止“7090政策”符合市场需求的变化特征，后续其他城市可能会跟随推进。

美国2月耐用品订单环比超预期增长。美国2月耐用品订单环比初值增长1.4%，超出预期的1%，前值下降6.9%。扣除运输类耐用品订单环比初值增长0.5%，预期增长0.4%，前值下降0.3%。扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值增长0.7%，预期增长0.1%，前值下降0.4%。

点评：受飞机订单急剧下降影响，美国1月耐用品订单环比大跌，不过随着这一影响的消退，美国2月耐用品订单重回增长，且增速超出市场预期。扣除运输类的耐用品订单和扣除飞机非国防资本耐用品订单增速同样超出预期，且扭转了上月下降的趋势，显示企业投资支出有所回暖。

美联储2023财年营业亏损创纪录新高。美联储公布经过审计的2023年财务公告。报告显示，2023年，美联储营业亏损为1143亿美元，为有纪录以来最高年度亏损。相比之下，美联储2022年还录得净利润588亿美元。报告的具体数据显示，2023年，美联储的总利息支出为2811亿美元，是2022年支出1024亿美元的2.75倍。2023年的利息支出中，机构存放美联储的准备金余额相关利息支出合计1768亿美元，较2022年增加1164亿美元、增幅将近2022年的两倍。美联储根据回购协议出售证券的利息支出为1043亿美元，较2022年增加624亿美元，增幅将近1.5倍。

点评：美联储在2023财年录得巨幅亏损，主因美联储大幅加息背景下，其存款准备金利息和隔夜逆回购利息支出急剧上涨，而在低息时期购入的国债、MBS等证券的利息收入较低。考虑到美联储短期内即使降息，利率也将高于过去一段时期的水平，美联储的营业亏损料将继续。高利率也将加剧美国财政赤字规模，迫使财政部增加债务水平，相应政府债务付息压力将进一步加剧，导致美国政府债务的可持续性进一步受到威胁。

德国4月GfK消费者信心指数小幅回升。周二公布的数据显示，德国4月GfK消费者信心指数由3月修正后的-28.8微升至-27.4，高于预期的-27.8，为连续第二个月回升。

点评：GfK消费者信心指数由德国市场研究公司GfK开发，是衡量消费者情绪的重要经济指标。最新调查结果显示，德国消费者信心正在缓慢复苏，核心的指标是分项中的收入预期指数的回升以及储蓄倾向的下降，整体显示消费者情绪在边际提振。不过，消费者信心指数仍长期处于负区间，意味着消费支出同比仍在下降，对德国的经济复苏贡献或有限。

【市场行情】

利率市场

周二，央行开展了1500亿元7天逆回购操作，当日有50亿元逆回购、500亿元国库现金定存到期，净投放950亿元。

资金利率多上行。其中，银行间隔夜回购利率较前一交易日持平在1.89%，7天回购利率上行5BPs至2.33%，3个月SHIBOR持平在2.16%。

利率债收益率多持平。其中，国债1年和10年期收益率持平在1.79%、2.32%；国开债1年和10年期持平在1.91%、2.45%。

信用债收益率多上行。其中，AAA级中短期票据1年期收益率持平在2.34%，3年和5年期分别上行1BP、2BPs至2.54%、2.65%；AA+级1年期持平在2.44%，3年和5年期分别上行1BP、2BPs至2.68%、2.83%。

点评：央行公开市场逆回购进一步加码投放，彰显跨季呵护意图，银行间市场资金面平稳无忧，7天回购利率上行幅度有限。债市方面，市场对楼市政策放松预期谨慎，利率债收益率窄幅震荡。

美债收益率曲线平坦化。周二，美国国债2年期收益率较前一交易日上行2BPs至4.56%，5年、10年、30年期分别下行1BP、1BP、2BPs至4.22%、4.24%、4.40%。（10-2）年期负利差走阔3BPs至-32BPs；（10年-3个月）期负利差走阔1BP至-122BPs。

点评：美国2月耐用品订单环比升1.4%，超出预期升1.1%，显示美国经济韧性，提振了市场对美国第一季度的经济增长前景，2年期美债收益率上行。另一方面，临近月末，市场对670亿美元5年期美债标售的需求强劲，带动美债中长端收益率下行。

欧债收益率下行。周二，10年期德国国债收益率较前一交易日下行2BPs至2.35%，10年期意大利国债下行4BPs至3.65%。10年期意德利差收窄2BPs至130BPs。10年期英国国债下行1BP至3.97%。

点评：上周，3月21日，英国央行维持利率不变，但发出了明显的鸽派信号。部分成员支持降息，但仍有分歧。同日，瑞士央行意外降息25BPs至1.50%，成为首个降息的发达经济体。近期，欧洲央行官员的鸽派表态也在增多。市场较为关注的欧洲各央行对降息的讨论更加热烈，提振债市做多情绪，欧债收益率全线下行。

汇率市场

周二，人民币对美元中间价报7.0943，较前一交易日上调0.07%；

即期市场成交价收于7.2194，较前一交易日贬值0.15%；

离岸人民币对美元收于7.2484，较前一交易日贬值0.01%，与在岸人民币价差290个基点。

点评：周二，人民币对美元中间价较前一交易日调升53点，创3月21日以来最强水平。中间价连续两天向偏强方向调整，带动CNY早盘高开34点，随后震荡走弱，贬至7.2180一线后回归低波动整理行情，午后在30点左右的区间内窄幅波动，最弱短暂触及7.22，收盘跌110点。境内外价差有所收窄。即期市场交易量较上个交易日大幅减少。

周二，美元指数上涨0.06%，收于104.293；

欧元对美元下跌0.06%，收于1.0830；

英镑对美元下跌0.07%，收于1.2625；

美元对日元上涨0.09%，收于151.55。

点评：周二公布的数据显示，美国2月耐用品订单增幅超预期，经济的相对韧性再度打压了市场的降息预期，美元指数跟随小幅反弹。非美货币普遍承压，瑞郎仍受制于瑞士央行上周意外降息的压力，跌幅居前；日本财务省官员再度发出汇率干预警告言论，但市场反应平平，日元维持低位震荡。