【信息要闻点评】

新能源汽车免征购置税第三次延期。财政部等三部门9月26日发布联合公告，对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。

点评：国务院常务会议此前要求，将免征车购税政策延续至2023年底，预计新增免税1000亿元。这已是新能源汽车免征购置税的第三次延期。新能源车购置税免征政策的延期，有助缓解车型购置成本增长过快的现状，维持新能源车对燃油车的价格优势。

国家发改委：下一步将从四个方面支持新型基础设施建设。9月26日国家发改委召开新闻发布会，介绍重大基础设施建设有关情况。下一步，国家发改委将从加强统筹规划、加大投入力度、补齐短板弱项和强化以用促建四个方面支持新型基础设施建设。包括用好中长期贷款、地方政府专项债、政策性开发性金融工具；指导电信运营企业统筹布局5G和光纤网络建设。

点评：基建目前为稳增长的重要抓手。8月基建投资单月增速从11.5%反弹至15.4%（全口径），带动整体投资增速录得6.5%，基本回归2017-2018年的趋势水平。主因前期专项债等大量资金到位，加之后续政策支持接力，撬动基建投资热度。6000亿元政策性开发性金融工具额度9月中旬已基本投放完毕，5000多亿元专项债地方结存限额要求10月底前发行完毕，且前两项对基建投资相关对公贷款也将有撬动作用。展望后期，基建投资将加速形成实物工作量（9月下旬石油沥青装置开工率明显抬升至45%附近，相当于过去4年的均值；水泥发运率升至51%左右的近月高位），继续支撑整体投资。

人民银行：远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%。昨日央行发布公告表示，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

点评：调整外汇风险准备金率是央行稳定外汇市场的一项重要政策工具，上一次是2020年10月12日，下调远期售汇业务的外汇风险准备金率至0。此次政策调整是继下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点后，人民银行本月第二次应对人民币贬值压力的重要举措。根据此前外汇管理局公布的8月银行结售汇和代客涉外收付款数据，衡量售汇意愿的售汇率为 67%，与今年以来月均值基本持平，反映市场主体呈现 " 逢高结汇、逢低购汇 " 的交易模式。由于准备金在冻结期间利率为0，调高准备金率相当于增加了银行远期售汇成本，一定程度上抑制企业远期售汇的顺周期需求，有助于稳定汇率，使人民币对美元保持在合理均衡水平。

9月同业存单净融资规模已超5000亿元。据中国证券报消息，9月以来，银行同业存单发行力度加大。截至9月26日，共有1770只同业存单发行，合计发行规模超过15000亿元，到期规模约为10000亿元，净融资规模超过5000亿元，远高于去年同期不足200亿元的净融资规模。环比来看，7、8月银行同业存单净融资规模连续两个月均为负数；4月至8月合计净融资约为-6500亿元，9月发行放量较为明显。在净融资规模增长的同时，同业存单发行利率也有所上升。8月1年期股份行同业存单发行利率最低为1.85%。9月26日，1年期股份行同业存单发行利率为2.03%，创8月2日以来新高。

点评：9月同业存单发行放量，主要受季末信贷投放改善、MLF缩量后的银行增加主动负债等因素影响。目前，我国同业存单存量规模逾14万亿元，9月发行量和净融资额均不足存量规模的1%。伴随季末因素逐步消退，10月同业存单发行量将有所回落，发行利率上行空间也将较为有限。

经合组织将2023年全球经济增长预期下调到2.2%。经合组织9月26日发布中期经济展望报告称，预计今年全球经济增长3%（其中美国1.5%、欧元区3.1%），将2023年全球经济增长预期从2.8%下调到2.2%。预计2023年美国GDP年增速将放缓至0.5%左右，欧元区至0.25%。

点评：经合组织预期的下调，主要是考虑俄乌冲突的影响。同时，该组织认为，多数G20国家通胀将在第四季度达峰，未来全球通胀趋于缓和，但仍维持高位。当日欧美央行官员均发表鹰派言论，包括欧央行行长拉加德、波士顿联储主席柯林斯、克利夫兰联储主席梅斯特等。

【市场行情】

债券市场

周一，央行开展了420亿元7天逆回购操作，930亿元14天逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，净投放1330亿元。

资金利率涨跌不一。其中，银行间隔夜回购利率较前一交易日下行3BPs至1.50%，7天回购利率上行13BPs至1.79%，3个月SHIBOR上行1BP至1.62%。

利率债收益率明显上行。其中，国债1年、10年期收益率分别上行3BPs、4BPs至1.86%、2.72%；国开债1年、10年期收益率分别上行4BPs、3BPs至1.90%、2.85%。

信用债收益率普遍上行。其中，AAA级中短期票据1年、3年、5年期收益率分别上行3BPs、2BPs、3BPs至2.12%、2.60%、2.94%；AA+级1年、3年、5年期收益率分别上行2BPs、2BPs、3BPs至2.23%、2.78%、3.19%。

点评：央行公开市场净投放1330亿元，资金供给充裕带动隔夜回购利率走低，但受跨季因素影响，7天回购利率明显上行。债市方面，隔夜美债收益率上行，加之市场预期9月经济修复延续，周五公布的PMI将重回景气区间，债市止盈情绪浓厚，国内债券收益率走高。市场关注今日公布的8月规模以上工业企业利润和周五公布的9月官方制造业PMI。

美债收益率全线大幅上行。周一，美国国债2年、5年、10年、30年期收益率分别较前一交易日上行7BPs、19BPs、19BPs、11BPs至4.27%、4.15%、3.88%、3.72%。（10-2）年期负利差收窄12BPs至-39BPs；（10年-3个月）期限利差走阔4BPs至49BPs。

点评：昨日，波士顿、亚特兰大及克利夫兰联储主席均发表鹰派言论，市场加息预期升温。加之英国财政扩张引发的英债和英镑下跌仍在发酵，美债收益率进一步上行，符合我们此前判断。北京时间今日晚间，芝加哥和圣路易斯联储主席也将发表讲话，关注其发言对通胀和未来利率路径的表态。预计美债收益率仍将继续震荡上行。

汇率市场

周一，人民币对美元中间价报7.0298，较前一交易日调贬0.54%；即期市场成交价收盘于7.1464，较前一交易日贬值0.50%；离岸人民币对美元收于7.1502，较前一交易日贬值0.44%，与在岸人民币价差38个基点。

点评：周一，人民币对美元中间价下调378点，为2020年7月以来首次突破7元点位。盘前央行发布公告，决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率上调20%，CNH短线拉涨300多点，随后市场消息经过消化后掉头转跌；CNY随之低开，较中间价偏弱1102点，全天盘内在【7.1347，7.1690】区间内震荡。昨日成交量较上个交易日小幅增加7亿美元至329亿美元。

周一，美元指数上涨0.80%，收于114.103；欧元对美元下跌0.87%，收于0.9606；英镑对美元下跌1.58%，收于1.0684；美元对日元上涨1.00%，收于144.75。

点评：周一，英国的新经济计划引起市场忧虑，英镑对美元盘中跌至历史最低的1.0327，跌幅一度高达4.9%，后收复部分跌幅，但今年以来英镑已累计下跌21.03%，成为今年内表现最差的货币之一。欧元继续下挫，创20年新低，最低报0.9583。在英镑骤降和欧元走弱的帮助下，美元指数创20年新高，稍早触及2002年5月以来最高的114.58。