得益于强劲的近岸外包需求，墨西哥2023年的经济表现优于多数其他拉美经济体，预计2024年仍有2.4%的增长。美好的经济发展前景与政策加持，使其近年来成为制造业聚集的新热土。

然而，在这过程中，作为制造业重要的配套基础设施——能源电力领域的发展却不太给力。2024年时逢墨西哥总统选举之年，政治的不确定性将对该国的能源政策产生直接影响，值得在墨或拟赴墨投资的能源电力企业高度关注。

墨西哥主要能源问题

墨西哥当前面临的多重能源挑战中，既有内忧又有外患：

内忧在于，在“近岸外包”为墨西哥带来更多制造业发展机会的同时，能源结构相对单一，电力供应稳定性不足，输配电能力偏弱等传统能源问题预计在工业用电需求激增后，进一步加剧能源困境，影响赴墨的外国投资者信心。

外患在于，美国出于本国企业在墨西哥的发展利益考虑，表示当前优先保证国有能源企业市场份额的能源政策倾向，违反了《美墨加协定》公平竞争环境，影响了清洁能源发展速度，因此持续向墨西哥现任政府施压，干预其能源政策。

具体可归纳为以下方面：

01 能源结构单一，供应不稳定

墨西哥的能源结构长期依赖化石燃料，尤其是近年来天然气成为了主要发电燃料。但国内产量有限，大量依赖美国进口，这种相对单一的能源结构以及对外依赖度高的燃料供应网络，使得墨西哥面临能源供应的不稳定性和天然气价格波动的风险。

2023年，墨西哥78%的发电量来自化石能源，其中天然气发电量占总发电量的57%，煤炭发电量占比为7%，包括燃油和柴油等其他化石燃料发电量占比为14%。

02 基础设施老化，投资不足

墨西哥的火力发电机组老化严重，且输配电网建设落后，长期忽视输配电网改造和智能化建设，导致了输电通道建设滞后、输配电能力弱、电网结构不合理，严重削弱了墨西哥电网运转的安全稳定性。

03 与全球减排趋势背道而驰

从二氧化碳排放量来看，2023年墨西哥采用化石燃料发电所产生的二氧化碳排放量接近1.74亿吨，甚至高于10年前的约1.6亿吨和2000年的约1.01亿吨，是加拿大总排放量的两倍。在全球低碳转型的背景下，墨西哥能源系统对化石能源的依赖导致其与全球减排趋势背道而驰，未来随着制造业的快速发展，能源环保性问题将更加突出。

04 美国的干预和利益冲突

美国的政策和商业利益经常干预墨西哥的能源政策制定，比如美国代表本国利益相关企业根据《美墨加协定》对墨西哥向国有能源企业倾斜资源的政策立场提出质疑，威胁通过争端解决机制和施加惩罚性关税，使得墨西哥在能源政策上面临压力，难以独立决策。

选举对能源政策的影响

墨西哥将在2024年迎来历史上首次全部由女性竞争的总统选举。

两位候选人在能源改革立场方面，共同点在于都支持发展可再生能源，主要分歧在于国有企业/私有企业在能源领域的主导地位与市场份额。

虽然站在政治角度，难以判断未来政权花落谁家，但转向市场角度，通过细微线索或许能有助于形成自己的看法——比如头部能源企业的市场动作。

Iberdrola出售在墨资产

近日，西班牙能源巨头Iberdrola以62亿美元价格向墨西哥政府出售了其在墨西哥55%的业务，完成了其在墨的电力资产结构调整。

此次出售的13座电站中，99%为联合循环燃气电站，其中 87% 在与 CFE 签订合同的独立电力生产商制度下运营。

尽管Iberdrola强调，随后将继续投资墨西哥电力市场，尤其是强化其在可再生能源市场的领先地位，但从交易结果来看，此举将进一步加大墨西哥国有电力公司联邦电力委员会 (CFE）对电力市场的控制权，符合当前政府的能源政策倾向。

因此，这项交易也深得现任左翼总统洛佩斯之心，他将此举称之为“新国有化”。

很有意思的是，2023年6月，就在双方签署约束性交易协议的时期内，在一次墨西哥能源监管委员会（CRE）特别会议上，唯一的会议议程与商议结果是，Iberdrola获得了圣地亚哥风电场发电许可证。

综上所述，对于关注墨西哥市场的企业来说，“近岸外包”机遇确实有着强大的吸引力，但站在经营与风险角度，研究行业与市场的同时，全面、深入地加强对目标国政治、经济、外交甚至是历史、文化的研究与了解，将进一步帮助企业穿越风险，在不确定性中寻得蛛丝马迹，获得更多的确定性。