西班牙《经济学家报》网站7月22日刊登题为《又一个“雷曼兄弟时刻”逼近？》的文章，主要内容如下：

欧洲正在经历自2008年欧元危机以来最关键的时刻之一。意大利总理马里奥·德拉吉不久前刚刚提出辞呈。曾在担任欧洲央行行长时拯救欧元的他，当年向市场发出“我将不惜一切代价”的著名言论。但这句话现在很可能成为不稳定局势的导火索。在意大利议会拒绝推行德拉吉倡导的财政和司法改革后，他黯然辞职，而极右翼和欧洲怀疑论者很可能借机登上该国的权力舞台。

意大利的公共债务接近国内生产总值（GDP）的150%。而且，该国在很大程度上依赖俄罗斯天然气。如果来自俄罗斯的天然气供应中断，将导致意大利GDP下降5%。意大利债券的风险溢价在最近几个月飙升了200多个基点。更令人担心的是，其国内面临的经济“火势”或将蔓延到西班牙和葡萄牙等其他南欧国家，并迫使欧洲央行不得不出手“灭火”。

如果“雷曼兄弟”的幽灵再现，那么这次欧洲的命运将掌握在俄罗斯总统普京手中。俄罗斯切断天然气供应的做法将把欧洲拖入衰退深渊。然而，俄罗斯新招频出，本周恢复了将近一半的天然气供应。当然，这也是因为俄罗斯不能失去天然气带来的可观收入。显而易见的是，俄罗斯打的算盘是，在关键时刻散播有关天然气供应不确定性的言论，以离间欧洲各国。

能源危机势必使欧洲走向分裂。没有德国的支持，欧洲将面临一个异常寒冷的冬天。糟糕的是，欧洲各国丝毫没有合作的意愿，却奢求仅通过复苏基金就能防止受疫情影响较小的北欧与南欧之间的贫富差距继续扩大。

实际上，所有欧盟成员国都应毫无例外地履行自己的责任，但复苏基金的分配方式进一步加深了各国之间的分歧。

假如普京今冬关闭输气管道，受打击最沉重的将是意大利、而不是德国，尽管德拉吉已竭尽全力恳请阿尔及利亚将其天然气出口增加一倍。在缺乏天然气、债务高企、政府作为不力的情况下，罗马一旦出现问题，就很可能成为投机者的攻击目标。

富裕的北欧和挥霍无度的南欧正让欧洲分裂。要想避免出现下一个“雷曼兄弟”，不能靠征收更多税款，而应按照欧盟委员会和欧洲央行要求的那样整顿财政计划。

欧洲央行加息50个基点和批准“反金融分裂”工具等举措，都表明其担心今年冬天天然气价格暴涨和风险溢价飙升。乌克兰战争远没有结束，而普京正在推动又一个“雷曼兄弟时刻”的诞生。