新冠肺炎疫情尚未完全消退，乌克兰危机影响又起，这严重阻碍了欧洲经济复苏进程。分析人士指出，深陷高通胀的欧洲经济正从低速行驶转向“踩刹车”阶段，衰退风险进一步加剧。

欧盟委员会14日发布的夏季经济预测报告与两个月前的春季预测数据相比，仅维持了2022年欧盟经济增长2.7%的预期不变，2023年的经济增长预期则从2.3%下调至1.5%，对今年欧盟通胀率预测从6.8%上调至8.3%，对2023年的预测则从3.2%上调至4.6%。

能源危机是欧盟眼下面临的最大困境。欧盟高度依赖俄罗斯化石燃料，乌克兰危机令欧洲整体通胀率连创新高。欧洲主要经济体中，德国6月通胀率为8.2%，法国为6.5%，意大利为8.5%，西班牙为10%，均处于高位。波罗的海三国通胀率达20%左右。

近期，俄罗斯大幅削减了对欧洲的供气量。主要输气管道“北溪-1”两条支线也暂时关闭，开启为期10天的常规维护，加剧了欧洲的担忧和不安。分析人士预计，在欧洲多国今夏遭遇高温并竭尽全力为今冬储气之际，如果俄罗斯继续限制天然气供应，将导致欧洲“气荒”加剧。天然气价格进一步飙升，将令欧洲通胀率再度承压，家庭购买力遭受侵蚀，部分能源密集型企业倒闭。

在通胀加剧形势下，欧洲央行压力骤增。为防止通胀进一步恶化，欧洲央行不得不启动10多年来的首次加息，计划于7月加息25个基点，并从7月1日起停止净资产购买。然而分析人士指出，随着欧洲央行结束购债，债务负担沉重的欧元区国家融资成本将大幅攀升，这又将带来债务危机风险。同时，欧洲央行还要尽量减少货币政策调整导致经济衰退的风险。

此外，近期欧洲疫情的反弹趋势也不容小觑，可能进一步扰乱经济形势。新冠病毒奥密克戎毒株新亚型BA.4和BA.5推动欧洲新冠确诊病例和住院人数再度急剧上升。欧盟委员会负责经济事务的委员真蒂洛尼表示，疫情仍然是一个重大风险，不能排除卷土重来并给经济带来新破坏的可能性。

从基本面来看，欧洲经济延续去年反弹势头无望。欧元区7月ZEW经济景气指数跌至-51.1，6月消费者信心指数跌至-23.6，欧元区四大经济体德法意西的PMI指数在6月进一步转弱。真蒂洛尼表示，目前之所以能维持今年欧盟的经济增长预期不变，主要得益于去年积累的强劲势头，但预计今年剩余时间内经济活动将较为低迷。

近期，多家机构下调了对欧元区经济增长的预测，甚至预计欧洲经济将出现衰退。凯投国际宏观经济咨询公司首席经济学家尼尔·希林表示，欧洲面临的衰退风险最高。通胀引发生活成本危机，并存在遭遇天然气短缺的可能。英国和欧元区也在应对处于数十年高位的通胀。

忠利投资公司高级经济学家马丁·沃尔伯格表示：“如果俄罗斯完全切断对欧盟的天然气供应，欧元区衰退将成为新的大趋势。而德国经济受到的冲击尤为严重。”

欧洲央行预计，在能源供应严重中断、价格进一步飙升的情况下，2022年欧元区经济将仅增长1.3%，2023年将萎缩1.7%。真蒂洛尼也承认，在全面削减进口俄罗斯天然气且短期内难以替代的情况下，欧盟经济将在今年下半年陷入衰退，明年的经济活动也将受到抑制。

受多重不利因素影响，近日欧元对美元汇率继续下跌，创20年新低，13日盘中一度跌破1比1。加拿大蒙特利尔银行资本市场公司外汇策略师格雷格·安德森和斯蒂芬·加洛在一份致客户的报告中写道，外汇市场正在“将欧洲的严重衰退计入欧元对美元的交易”。