本期报告主要针对“一带一路”沿线国家进行了监测，从监测内容上看：

1.俄罗斯、中亚和蒙古地区，主要监测到，2月哈萨克斯坦获多家机构主权信用正面评级；马里波夫出任吉尔吉斯斯坦新一届政府总理；吉央行提高贴现率以期控制通货膨胀；塔吉克斯坦债务总额上升。

2.东南亚地区，主要监测到，马来西亚经济严重衰退；IMF下调菲律宾增长预测；泰国爆发示威游行；新加坡整体通胀率上升；印尼政府多举措促进经济复苏；越南经济好于预期。

3.南亚地区，主要监测到，疫情以来印度经济首次实现增长；孟加拉国计划取消9个新的煤电项目。

4.中东欧地区，主要监测到，捷克斯洛伐克宪法法院废除选举法部分内容；希腊加强疫情封锁；波兰收紧疫情防控措施；塞尔维亚向欧盟递交经济改革计划，争取加入欧盟；保加利亚受疫情影响出现通货紧缩；罗马尼亚制定新财政预算草案；乌克兰对亲俄反对派领导人实施制裁；亚美尼亚政治风险上升。

5.西亚北非地区，监测显示，惠誉下调科威特主权信用评级展望；巴林财政赤字规模扩大；2020年沙特对外贸易总额同比下滑逾1/4；埃及政府致力吸引外资回流。

01

俄罗斯、中亚和蒙古地区

监测显示，2月多家机构对哈主权进行评级；马里波夫出任吉新一届政府总理；吉央行提高贴现率以期控制通货膨胀；塔吉克斯坦债务总额上升。

（一）哈萨克斯坦

获多家机构主权信用正面评级。2021年2月，惠誉对哈萨克斯坦主权信用评级为“BBB”，评级展望为“稳定”。惠誉认为在全球疫情和国际原油价格走势不明的情况下，哈仍能保持较低国家债务水平和充足财政储备。此外，制造业、建筑业、农业等实体经济的平稳运行也为哈保持评级提供利好因素。2月17日，穆迪对哈主权信用评级也维持在疫情之前的“Baa3”水平，评级展望为“积极”。穆迪认为，哈政府反危机和稳定财政措施灵活有效，居民收入及经济增长潜力较大。此外，俄罗斯ACRA评级机构对哈主权信用评级为“BBB+”，同时鉴于近期内外部风险减弱，该机构将对哈评级展望由“负面”上调至“稳定”。总体而言，多家机构看好哈经济增长及未来发展前景，对哈抵御疫情冲击的能力予以肯定。

（二）吉尔吉斯斯坦

马里波夫出任吉新一届政府总理。2021年2月3日，吉尔吉斯斯坦总统扎帕罗夫签署总统令，任命马里波夫为新一届政府总理。随后，吉议会通过新政府组成和后续工作计划。新政府中，只保留第一副总理，其他副总理职位遭到削减。此外，经济部和财政部合并，卫生部和社会发展部合并，重新设立此前取消的国防部、能源和工业部两个部门。从政府结构调整结果来看，吉政府构成更为灵活。

吉央行提高贴现率以期控制通货膨胀。2021年2月，吉尔吉斯斯坦中央银行近一年内首次将贴现率提高50个基点，调至5.5%。受疫情影响，2020年吉银行间货币市场活跃，金融系统内过剩流动性水平较高，同时受国际市场食品价格持续上涨影响，吉通货膨胀严重。鉴于上述原因，吉央行决定提高贴现率，降低通胀风险，以期在2021年底将通胀水平控制在10%以内。

（三）塔吉克斯坦

塔吉克斯坦债务总额上升。截至2021年初，塔吉克斯坦国家债务总额达37亿美元，约占GDP的46.8%，其中外债为32亿美元，内债为5亿美元。从债务结构变化来看，2020年塔吉克斯坦外债增长3亿美元，内债减少2亿美元。塔外债的主要债权人为中国、世界银行、亚洲开发银行、伊斯兰开发银行和国际货币基金组织，预计2021年塔政府将继续对外举债。

02

东南亚地区

监测显示，马来西亚经济严重衰退；IMF下调菲律宾增长预测；泰国爆发示威游行；新加坡整体通胀率上升；印尼政府多举措促进经济复苏；越南经济好于预期。

（一）马来西亚

马来西亚2020年GDP萎缩5.6%。根据马来西亚国家银行公布的数据，马来西亚2020年的国内生产总值（GDP）萎缩5.6%，萎缩幅度高于政府预测的4.5%，是自1998年亚洲金融风暴后，马来西亚国内生产总值下跌幅度最大的一次。马来西亚国家银行认为，国内生产总值大幅下滑的主要原因是新冠肺炎疫情与行动管制令的影响。根据马来西亚统计局的报告，马来西亚经济在过去20年中仅有2次呈现负增长趋势，即1998年下跌7.4%和2009年下跌1.5%。

（二）菲律宾

IMF下调菲经济增长预测。根据国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望报告》，IMF预测菲2021年GDP将增长6.6％，低于此前预测的7.4％，但仍在政府6.5-7.5％的目标内。2022年菲将增长6.5％，低于政府GDP增长8-10％的目标。菲律宾2020年GDP减少幅度将达到9.6％，高于政府预计的8.5-9.5％。

（三）泰国

泰国爆发示威活动。根据泰国当地媒体的报道，2021年2月28日下午泰国国内近2000名示威者聚集在曼谷胜利纪念碑附近举行抗议示威活动，随后抵达总理巴育官邸所在的军营，期间示威人群与防暴警察发生冲突，多人被捕。泰国首都警察局出动了2000多名防暴警察，并设置了路障，防止抗议者到达总理府。3月1日凌晨2点左右，示威活动才恢复平静。据相关数据信息统计，警方一共逮捕了22名激进非法集会者，有90名警察受伤和1名警察殉职。据了解，现场约有1500名来自自由青年组织REDEM（Restart Democracy）的抗议者，是自由青年组织的一个分支。自去年7月的反政府抗议活动开始以来，该组织一直在抗议政府，要求包括总理辞职并呼吁改革君主制，结束泰国军方对政府的影响。但是泰国政府没有回应这些问题，因此这次示威很有可能是此前示威的持续。

（四）新加坡

新加坡1月份整体通胀率上升。根据新加坡金管局和贸工部公布的消费价格指数（CPI），2021年1月份新加坡核心通胀率为-0.2％，略高于去年12月的-0.3％。由于汽车价格以及住宿成本上升，推动新加坡1月份的整体物价增加0.2％，这是新加坡整体通货膨胀率自去年2月以来首次转正。新加坡去年全年的核心通胀率和整体通胀率平均值皆为负0.2％。金管局和贸工部预期，随着全球油价复苏，外部通胀将在未来几个季度上升。但是新加坡主要贸易伙伴的实际产出持续低于潜在产出，将限制全球通胀上升。国内方面，工资增长和商业租金上扬估计维持疲软，成本压力预计将保持和缓。金管局和贸工部对今年的核心通胀预测是0至1％，整体通胀估计介于负0.5％至0.5％。

（五）越南

越南经济保持稳定。根据越南计划与投资部公布的统计数据，越南经济继续呈现复苏态势。2021年1月份，工业生产指数同比增长22.2％，其中加工制造业增长27.2％；消费品零售总额约达479.9万亿越盾，环比增长3.7％，同比增长6.4％；国内市场正常运作，商品供需较为平衡。此外，2021年1月份全国进出口总额约为541亿美元，同比增长45.7％。其中，出口额约达277亿美元，同比增长50.5％，进口额约达264亿美元，同比增长41％。今年越南GDP增长目标为6.5％，由于疫情对经济的影响仍然存在，计划投资部预测，第一季度增长率为4.46％，比目标低0.66％。越南要实现年度目标，需要在第二和第三季度分别实现6.73％和7.04％的增长，分别比先前确定的目标高0.02％和0.37％。

（六）印度尼西亚

印尼政府多措并举促进经济复苏。根据印尼政府公布的报告，2020年印尼经济同比增长-2.07%，其中消费同比增长-2.63%，对GDP贡献率57.66%；投资同比增长-4.95%，对GDP贡献率31.73%。金融方面，疫情致使民众避险偏好上升，根据金融监管局（OJK）数据，2020年印尼居民储蓄额同比增长11.11%，信贷增长-2.41%。消费者信心指数（IKK）震荡反复、难见好转，印尼自2020年4月以来IKK均在乐观区间（100）以下，2021年1月IKK降至84.9（2020年12月为96.5）。尽管如此，政府对2021年经济走势预期乐观，目标是2021年经济增长5%。为促进经济复苏，央行已划定一批生产效率高、安全性强、对GDP贡献大的重点行业，并优先扶持。首批6大重点行业（合计对GDP贡献16.8%）分别为食品饮料业、化工业、药业、林业、园艺和种植业、矿业。此外政府还成立投资管理局（LPI）为基础设施项目融资。

03

南亚地区

监测显示，疫情以来印度经济首次实现增长；孟加拉国计划取消9个新的煤电项目。

（一）印度

印度经济首次实现疫情暴发以来的正增长。2021年2月26日印度中央统计局数据显示，印2020-2021财年第三季度（2020年10至12月）的GDP增长率为0.4%，这是印自疫情暴发之后经济首次出现正增长。其中，印制造业、农业、建筑业和电力行业GDP分别同比增长1.6%、3.9%、6.2%和7.3%，而服务业、采矿业以及贸易等领域则继续保持下跌态势。此外多家国际机构上调了印度经济增长预期，摩根斯坦利2月17日预测，2021-2022财年印经济将增长12.1%；穆迪2月25日预测，2021-2022财年印经济增速或将达到13.7%，均高于此前的预估值。印实现正增长主要得益于国内封锁措施的解除、经济活动的进一步放宽以及国内外需求的复苏。

（二）孟加拉国

孟加拉国计划取消多个新煤电项目。2021年2月底，孟加拉国电力部长表示将取消孟计划中的燃煤电厂，其总装机容量为7.5千兆瓦。孟政府取消新煤电项目或与进口煤炭成本上升、海外投资者大幅削减煤炭融资有关。目前孟发电量已远超其需求，2020年仅使用了其发电厂容量的40％，低于上年的43％。即使未使用富裕电力，孟电力发展委员会也必须向发电厂运营商支付高昂补贴，这对孟财政构成较大负担。此外，亚洲开发银行和亚洲基础设施投资银行等多家国际金融机构已明确表示后续不再支持新煤电项目。

04

中东欧地区

监测显示，捷克宪法法院废除选举法部分内容；希腊加强疫情封锁；波兰收紧疫情防控措施；塞尔维亚向欧盟递交经济改革计划，争取加入欧盟；保加利亚受疫情影响出现通货紧缩；罗马尼亚制定新财政预算草案；乌克兰对亲俄反对派领导人实施制裁；亚美尼亚政治风险上升。

（一）捷克

宪法法院废除选举法部分内容。2021年2月3日，捷克宪法法院裁定选举法部分规定违宪，并将其废除。法院认为，要求联盟中平均每家政党必须获得至少5％选票的条款违反平等原则，影响较小党派的竞争机会，裁定政党联盟所获选票之和达5％即可获得众议院席位。法院还废除了一项参议院的选举条款，该条款使得在某些选区赢得席位所需选票远远多于其他选区。参众两院对于宪法法院的裁决均没有否决权，必须履行选举法修改程序。如参众两院无法在10月选举前就新版本选举法达成一致，可能引发宪法危机，影响政治稳定性。

（二）希腊

扩大加强版防疫封锁政策的适用区域。2月25日，希腊政府宣布把纳夫普利翁和阿卡迪亚列入疫情“红区”，实施与包括首都雅典在内的阿提卡大区等地类似的加强版封锁措施，包括宵禁、关闭零售商店、中小学远程授课等。所有因工作理由外出的人，都必须随身携带新版工作证明文件。截至2月24日，希腊共75.8万人接种新冠肺炎疫苗，占总人口的7.2%，日均接种2.5万人。希腊疫苗接种进度相对缓慢，加之新增病例居高不下且存在变种病例，政府或将延长目前的封锁期，影响即将到来的夏季旅游旺季和经济复苏。

（三）波兰

政府再次收紧疫情防控措施。鉴于近期新冠肺炎疫情形势持续恶化，波兰政府宣布从2月27日起实施更为严格的疫情防控措施。入境限制方面，在现有措施保持不变的基础上，从捷克和斯洛伐克入境波兰的旅客须携带48小时以内的新冠病毒检测阴性报告或接种完两剂疫苗的证明文件，否则入境后必须进行10天自我隔离。国内限制方面，由于波兰东北部的瓦尔米亚-马祖里省疫情形势尤为严峻，该地区小学1至3年级重新恢复网络授课，酒店、商场、电影院、剧院、博物馆、美术馆、游泳池和网球场等场所再次关闭。其他地区现行的防疫措施延长至3月14日。

（四）塞尔维亚

向欧盟递交经济改革计划。为准备参与欧盟经济和财政监督进程，塞尔维亚作为欧盟成员国的候选国，于1月28日通过了《2021年至2023年经济改革计划》。该计划是塞经济改革计划的第七个周期，包括能源、交通、农业、工业和服务业市场改革，改善商业环境，打击灰色经济，科研创新，数字化转型，经济一体化改革，教育和技能培训及就业和劳动力市场八个关键领域。2月19日，塞财政部长西尼莎·马里向欧盟代表团团长萨姆·法布里奇奥递交了该计划，并将于5月18日欧盟理事会和欧洲经济和金融事务委员会举行的会议上通过。

（五）保加利亚

疫情导致通货紧缩。根据保加利亚官方数据，2021年1月，保居民消费价格同比下降0.6％，这是自2016年11月以来首次出现通缩。保加利亚劳动力市场紧张和工资增长是近年来通货膨胀的主要驱动力。但是由于新冠肺炎疫情削弱了国内劳动力市场，宏观经济停滞加上国际油价暴跌，2020年保平均通货膨胀率下降至1.7％。2021年1月，保通货膨胀率出现负值。

（六）罗马尼亚

制定新财政预算草案。此前根据罗马尼亚公共财政部发布数据，2020年罗财政总收入3225.2亿列伊（约合666.8亿欧元），同比增长0.4%，占GDP的31%；财政支出总额4244.3亿列伊（877.4亿欧元），同比增长14.9%，占GDP的40.8%，同期预算赤字1019.1亿列伊（210.6亿欧元），同比增长1.1倍，占GDP的9.8%。根据新预算草案，2021年罗马尼亚经济增速预计为4.3%，2022、2023年分别增长到4.7％和5％；2021年财政赤字占GDP比重目标设定为7.2%，比2020年低2.6个百分点，2022、2023年分别缩小至5.8%和4.4%，2024年才有可能降至欧盟设定的3%的目标。跟据该预算草案，2021年罗税收收入预计增长13.1％，而与新冠疫情相关的财政支出将从2020年的4.9％下降到2021年的3.7％，投资支出预计增长5.5％。

（七）乌克兰

对亲俄反对派领导人实施制裁。2月19日，乌克兰国家安全与国防委员会决定对包括乌克兰议员、亲俄反对派领导人梅德韦丘克及其妻子在内的8人以及19家实体实施制裁，制裁为期3年，立即生效，梅德韦丘克及其妻子的所有资产被冻结。国家安全与国防委员会指控梅德韦丘克通过向乌东部地区走私煤炭来资助恐怖主义。2月2日，乌克兰总统泽连斯基曾签署总统令，对与梅德韦丘克相关的三家亲俄乌克兰电视台实施为期5年的制裁。这三家电视台目前已停播，具体制裁措施包括冻结资产、吊销播出许可等。然而，此举不能帮助泽连斯基挽回由于改革不利所损失的声望，反而可能加剧乌俄紧张关系。

（八）亚美尼亚

亚美尼亚政治风险上升。自2020年11月纳卡停火协议签署以来，亚美尼亚民众因不满协议内容，多次掀起大规模示威活动，抗议总理帕希尼扬签署该项协议并要求总理辞职。2021年2月25日，亚武装部队总参谋部发表声明，要求总理帕希尼扬立刻辞职。随后总理宣称总参谋部的声明是意图发动军事政变，并将总参谋部长解职。此前亚外交部长和国防部长已相继宣布辞职。随着民众持续抗议和政府、军队高层人员辞职，帕希尼扬政府将面临巨大的执政危机，政治稳定性风险持续上升。

05

西亚北非地区

监测显示，惠誉下调科威特主权信用评级展望；巴林财政赤字规模扩大；2020年沙特对外贸易总额同比下滑逾1/4；埃及政府致力吸引外资回流。

（一）科威特

惠誉下调科威特主权信用评级展望至负面。2月2日，国际评级机构惠誉将科威特的主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，并维持科威特长期主权信用评级为“AA”。由于科威特议会对政府举债的阻挠，科威特一般储备基金[1]几乎耗尽，短期流动性风险增大，对政府偿付能力造成负面影响，因此惠誉将其前景下调至“负面”。目前得益于未来基金[2]的支持，科威特财务状况保持稳健，但公共基金[3]确实存在结构不平衡问题，一般储备基金已近耗尽边缘。

[1] 一般储备基金是科威特政府的主要财富，资金来源主要为包括石油收入在内的所有财政收入，同时也需支付所有财政预算支出。一般储备基金还持有所有政府资产，包括科威特在公共企业（如科威特阿拉伯经济发展基金、科威特石油公司等）中的资产，以及在多边和国际组织（如世界银行、国际货币基金组织、阿拉伯基金等）中的资产。

[2] 未来基金成立于1976年，一般储备基金转移了50%的资产作为其资金来源。此外，每年从财政收入中提取10%转移给未来基金。未来基金根据战略资产配置方案投资于科威特本土之外的不同等级资产，所有的投资收益将用于再投资。未来基金的资金不能被撤回，除非经过法律认可。

[3] 公共基金包括一般储备基金、未来基金以及其他基金。

（二）巴林

巴林财政赤字规模扩大。受新冠肺炎疫情和低油价的双重冲击，巴林财政收入显著下滑，财政赤字规模扩大。根据巴林财政和国民经济部初步核算数据显示，2020年巴林财政总收入为56.9亿美元，较年初预算减少21.5亿美元，其中石油收入为33.2亿美元，较年初预算减少22.5亿美元；总财政赤字为43.1亿美元，较年初预算增加21.6亿美元。为改善政府财政状况，巴林政府表示将削减政府支出，继续提升非石油经济收入，加快推进经济复苏。

（三）沙特

2020年沙特对外贸易总额同比下滑逾1/4。据沙特统计部门数据，2020年沙特对外商品贸易总额达1.15万亿里亚尔（约合3074.87亿美元），较2019年的1.55万亿里亚尔下降4030亿里亚尔，降幅约26%。同年沙特货物出口额约为6576亿里亚尔，较2019年的9821亿里亚尔减少3246亿里亚尔，降幅达33%；货物进口额为4926亿里亚尔，较2019年的5709亿里亚尔减少784亿里亚尔，降幅约13.7%。但2020年沙特仍保持贸易顺差，差额为1650亿里亚尔，较上年的4112亿里亚尔相比降幅达59.8％。

（四）埃及

政府致力吸引外资回流。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）最新投资趋势监测报告，2020年埃及吸引外国直接投资55亿美元，较2019年的85亿美元下降33%。为吸引外资回流，埃及石油部于2021年2月启动在苏伊士湾、西部沙漠以及东、西地中海24个地区的油气勘探国际招标，旨在促进国际公司在石油和天然气领域的投资。苏伊士运河、旅游业、出口、外国直接投资和侨汇是埃及国际储备重要来源，这几个方面在2020年都因疫情受到不同程度打击。2020年埃及国际储备减少超过60亿美元，2月份埃及国际储备余额为402亿美元，暂可满足进口及偿债需求，埃镑兑美元汇率基本保持稳定。