2022年3月31日，国际可持续准则理事会（ISSB）发布了两份国际可持续披露准则（ISDS）征求意见稿，即《国际财务报告可持续披露准则第1号——可持续相关财务信息披露一般要求（征求意见稿）》（以下简称“S1 ED”）和《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露（征求意见稿）》（以下简称“S2 ED”）。

征求意见稿使用了与气候相关财务信息披露工作组（TCFD）一致的框架，从治理、战略、风险管理、指标和目标四个维度着手披露可持续发展信息，其中S1 ED要求公司披露其面临的所有显著的可持续相关风险和机遇，并披露与之相关的财务信息；S2 ED在以气候相关风险和机遇为重点的基础上，参考可持续核算准则委员会（SASB）的行业分类标准，除了通用的7个指标外，向11个行业类别的68个细分行业提出了特定行业要求。

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食品和饮料行业是事关民生的重要行业，该行业的可持续发展和应对气候变化的举措正在成为行业内企业未来发展的重要话题。

一方面，食品和饮料行业的长产业链条，从生产、加工、运输、包装、零售到废物处置等环节均对气候变化产生了重大影响，也为食品和饮料制造商和零售商带来更大的监管和审查压力。根据联合国粮农组织（UNFAO) 在第26届联合国气候变化大会（COP 26）中发布的报告，食品和饮料行业的上游农业和粮食系统的排放量占全球总排放量的25%至30%，该行业的减排表现对实现《巴黎协定》目标至关重要。国家发展改革委与生态环境部也出台了食品和饮料行业可持续相关规定，如在下游的餐饮消费场景中禁止使用不可降解的一次性塑料吸管，敦促企业在实践中采取环境友好措施，积极应对气候变化问题。

另一方面，消费者对于食品生产和消费对环境影响的认知逐渐增加，可持续发展形象更好的企业将更有希望获得消费者认可，提升市场份额，这有助于鼓励企业主动研发气候友好型产品并提升环境、社会及治理（ESG）表现。安永近日发布的《未来消费者指数》报告显示，越来越多的消费者把环保因素纳入消费决策，在中国，32%的受访者表示在消费决策中会优先考虑可持续性和地球环境。市场上“碳标签”、“健康配方”、“低碳包装”、“零碳版本”的产品越来越多，通过可持续发展报告披露ESG绩效的食品和饮料企业也不断增加，绿色低碳消费革命正在发生。

S2 ED以企业价值为导向，参考了TCFD的基础框架，针对企业面临的气候相关风险与机遇提出更为细致的披露要求，包含治理、战略、风险管理、指标和目标四方面核心内容。其中治理、战略、风险管理的披露要求具有行业通用性，指标和目标则分为跨行业指标与特定行业指标，旨在使报告使用者更加明确特定行业与企业的表现。

治  理

ESG治理架构是传统企业治理架构的有益补充，将气候相关风险和机遇提升至企业治理的重要位置，建立覆盖决策层、监督层、执行层各个层级且分工负责、权责清晰的治理架构，保障气候相关事项融入不同层级的履责过程中，有助于提升企业综合治理水平。

食品和饮料行业分子公司多、供应链组成复杂，建立统一的治理架构有助于进行统筹管理，以增强供应链稳定性。部分领先企业已披露了ESG治理架构各层级应对气候相关风险和机遇时的职责，在对内管理方面可以为企业设定ESG管理目标、识别气候风险、调整内部战略，从而促进可持续发展；在对外管理方面可以审查合作伙伴ESG相关披露文件及组织绩效，从而分析合作风险以及判断其企业价值。将ESG治理纳入企业治理将有助于在食品和饮料行业的产品生命周期链内形成良性驱动，带动全产业链的绿色转型。

战  略

在战略方面，气候相关财务信息披露的目标是使通用目的财务报告使用者了解企业应对气候相关重大风险和机遇时所制定的战略，具体要求主要包括气候相关风险和机遇、战略和决策、财务状况、业务业绩和现金流以及气候适应性四大部分。

气候相关风险和机遇

根据食品和饮料行业特点，结合相关政策及优秀同行表现，该行业的大部分企业通常会面临如下的气候变化风险与机遇。

食品和饮料行业面临的气候变化风险和机遇示例

由于绝大多数食品和饮料公司的业务环节中均涉及到生产，因而气候变化实体风险与生产场所所在地理区域呈现出较强的关联性。对于企业而言，通常需要结合工厂所在区域的气候条件，开展实体风险识别与分析。对于食品和饮料行业，转型风险中消费者主导下的市场以及商誉风险才是消费品品牌商需要关注的重点。

市场风险——原材料价格波动

食品和饮料行业的公司从全球供应商处采购各种原料。该行业在某些价格点采购原料的能力会随着供应可用性而波动，供应可用性可能会受到气候变化、水资源短缺、土地管理和其他资源稀缺因素的影响。这种风险可能导致价格波动，从而影响公司的成本。气候变化、水资源短缺和土地使用限制对公司采购关键材料和原料的长期能力构成风险。采购产量更高、资源密集度更低的原料，或者与供应商密切合作以提高其对气候变化的适应能力并应对其他资源短缺风险的公司，将得到更好的保护，免受价格波动和/或供应中断的影响。

商誉风险——消费者对于低碳产品的关注度持续上升

新生代的消费群体由于在成长过程中受环境问题的影响越来越大，因此对气候变化等环境问题的关注也越来越高，对全球变暖问题的担忧开始成为其消费选择中的优先考虑事项，在饮食方面更倾向于做出对气候友好的食物选择。以肉类和乳制品品牌商为例，消费者对于植物性替代产品的爱好与需求，将会直接影响到该类公司的产品研发及生产的各个环节。同时，若不能及时应对消费者行为的转变，也将对公司的财务收入和长期的业务增长造成重要影响。

此外，由于食品和饮料行业价值链条繁杂、上下游参与方众多，气候变化风险触及的范围也较为广泛。

食品和饮料产业链面临的气候变化风险

战略和决策

S2 ED要求企业披露风险对于主体战略和决策的影响，即企业为了应对面临的风险和机遇所做出的战略和资源分配。近年来，行业领先企业纷纷制定了应对气候变化的目标，并将气候问题与企业发展战略相融合，主要围绕供需变化引起的资源分配调整，以及碳、能源和水资源的管理策略调整。

食品和饮料企业常见的应对战略和决策

财务状况、业务业绩和现金流

为了进一步量化气候变化相关战略与决策的价值，体现气候变化事宜的财务重要性，为投资者提供更具相关性、可比性的决策有用信息，当企业评估一项气候变化相关战略时，应对战略实施过程中预测将要发生的所有活动进行财务评估，并最终汇总所有活动的财务影响，反映出该战略对于企业财务状况、业绩及现金流的影响，得到战略可行性与价值评估结果。

例如践行可持续包装战略过程中，企业需要针对将会发生的成本与收入信息，如新增物料采购成本、技术研发投资过程中费用化的成本，以及战略达成后为企业带来的品牌溢价等进行预测整合，得到财务期间的业绩信息（盈利或亏损）及运营净现金流量；规划预测所需要进行的投资与筹资活动，包括新设备投资、老设备处置、绿色债券筹资等，得到总的净现金流量，并基于净现金流量与企业现金状况对战略可行性与价值进行判断；最后对可持续包装战略产生的新增资产、资本化费用及新增负债等进行统计，体现战略决策对于企业财务状况影响。

气候适应性

S2 ED要求企业披露战略与商业模式对气候相关变化、发展或不确定性的适应性，并且建议采取气候相关的情景分析进行评估。据统计发现，食品和饮料行业对气候相关情景分析应用到业务的探索还处于相对初期的阶段，通常会选取国际能源署（IEA）、政府间气候变化专门委员会（IPCC）、央行与监管机构绿色金融网络（NGFS）等知名机构开发的气候相关情景分析模型，但尚未发现较为明确的与业务结合的定量影响结果。

风 险 管 理

各大交易所现行ESG信息披露指引中对于风险管理的要求主要集中在治理廉洁与法律合规层面，而S2 ED引入了气候变化风险管理要求——要求披露主体对气候变化给企业带来的物理风险、转型风险以及潜在机遇给予关注和充分披露，披露内容应包括识别、评估及管理气候变化风险的流程以及如何将该流程与企业的整体风险管理相结合。

为满足这一要求，一方面，企业需要基于行业视角不断地提高整体风险意识，并拥有分析判断气候相关风险影响的知识储备与商业洞察，例如，理解干旱频率增加可能带来的用水紧张等问题，掌握低碳经济转型过程中能够满足消费者偏好转变的技术革新能力与市场洞察能力等；另一方面，需要建立完善有序的管理体系，针对不同气候变化风险的特征和影响，不同职能部门（如采购、运营、可持续发展、农业、公共事业、保险、财务、研发、战略）各司其职，共同建设风险管理模型与清单，并可通过聘请外部咨询顾问辅助提升风险管理能力。

指 标 和 目 标

S2 ED文件要求企业通过跨行业指标及特定行业指标以及企业制定的相关目标对其气候变化应对方面的绩效及进展进行披露，以帮助报告使用者了解企业如何计量、监督和管理其气候相关重大风险和机遇。

食品和饮料行业价值链上下游涉及众多产业，其中通用的跨行业指标虽然贯穿了所有行业的全生命周期，但不同行业以及价值链不同环节关注重点会有所不同，比如上游采购农产品较多的企业，将会面临更大的范围三温室气体排放的核算压力；对于特定行业重点议题及其指标，同一行业上游、中游、下游运营中同样会有差异，比如上游部门就需要重点关注“原料采购”议题及“原料供应链环境/社会影响”下有关指标，而下游分管零售与分销的企业或部门则需要更多关注“车队燃料管理”与“冷链气体排放”议题下有关指标。

跨行业指标

S2 ED跨行业指标披露要求对企业温室气体排放核算主体与核算范围提出了更高的要求，尤其是要求披露范围三温室气体绝对排放量，这对于产业链较长，运营范围较广的食品和饮料行业提出了不小的挑战——企业需要整合供应链与运营范围内业务活动，明确自身温室气体排放的组织边界与运营边界，建设完善企业温室气体排放数据库，并最终形成常态化温室气体信息披露体系。

特定行业指标

S2 ED 参照SASB的行业分类，制定11个主行业、68个子行业的关键指标。食品和饮料行业涵盖7个子行业，不同子行业联系紧密又相互区别。为充分体现行业属性，S2 ED附录二针对食品和饮料行业设置特定行业披露主题及指标，主要包括原材料采购、原料供应链中的环境和社会影响、能源管理、水资源管理、车队燃料管理、制冷产生的气体排放等主要议题，以及产品销售量、生产设施数量等其他活动指标。

行业特定风险指标示例：

►原料供应链中的环境和社会影响：

对于食品和饮料行业而言，原料供应链横跨不同区域与自然条件、社会背景，面临多元且复杂的环境风险、社会风险，如气候变化与自然灾害造成原料减产、水质下降，如劳工纠纷或腐败相关的供应链管理问题带来的监管罚款和长期运营成本等。如不对此类影响进行监控与应对，未能制定关键供应商替代方案，则会因供应链中断或成本上升而面临收入损失与市场流失等重大问题——比如某食品企业曾因供应链问题更换了原料采购地点导致产品风味下降而造成消费者流失、声誉受损的情况。

为向投资者证明企业能够规避以上风险，S2 ED要求企业对供应商的社会与环境责任进行审核并披露不合格率、严重不合格项以及轻度不合格项的相关纠正措施——

1.为便于投资者评估，企业应该对总体不合格率进行统计并披露；

2.严重不合格项主要是指涉及严重、直接社会危害、环境危害的情况，如雇佣童工、破坏生物多样性等，企业应基于外部或内部制定的标准及供应商行为准则及时发现并对不合格供应商予以剔除；

3.轻度不合格项通常是孤立、随机事件，风险程度较低，可通过企业纠正行为进行改善。食品和饮料行业的轻度不合格项通常包括：某一特定原料不符合企业供应商准则提出的认证要求（如棕榈油未满足可持续棕榈油圆桌认证(RSPO）），某一原料产地生物多样性脆弱程度发生了变化，供应商未及时调整工厂选址或保护措施等情况。轻度不合格项通常可以在企业敦促与帮助下进行纠正，企业则需要披露纠正措施数量占已识别的不合格项的纠正措施率。

►能源管理

食品和饮料企业生产设施、分销链条与仓储体系十分庞大，运营过程中消耗大量能源，能源获取通常来自于电网电力购买，因此能源管理作为特殊行业议题对于食品和饮料行业具有特别的重要性，S2 ED要求企业披露能源消耗总量、能源消耗中电网供电百分比以及能源中可再生能源百分比三个指标，向投资者展示企业在能源管理方面的表现。

►车队燃料管理

由于食品和饮料行业在零售端销售网络与物流体系的庞大体量，企业的大型分销车队及车辆中使用的制冷设备在该行业直接排放范围一温室气体中占了很大部分，因此，提高车队燃料使用效率、有效管理燃料价格波动风险并限制产品生产、储存、运输中的碳足迹被ISSB认定为食品和饮料行业的特定重要议题，投资于低油耗车队及节能技术的短期资本支出在低碳转型过程中将会被长期运营成本节约与减少的监管风险相抵消。综上所述，S2 ED将车队燃料管理独立于能源管理与温室气体排放，要求企业单独披露，具体包括车队燃料消耗总量与可再生燃料百分比两个指标，文件中对于指标的计算及范围做出了详细解释。

目标

为满足ISDS披露要求，食品和饮料企业可参照上述跨行业指标与特定行业指标体系，结合企业自身情况与业务需要，尽早订立与自身商业战略与可持续发展战略相匹配的目标体系及实现路径，并制定目标完成时间表。

一方面可以进一步回应投资者期待，将自身ESG披露提升至先进水平，另一方面也是为应对越来越严格的ESG信息披露要求提前做好实力储备，以免将来面对合规要求时疲于应付、陷入被动。比如联交所新规公布将于2025年采用TCFD框架要求上市企业披露气候变化相关财务信息，这一要求与ISDS不谋而合，也说明了尽早制定ESG目标的重要性，而S2 ED文件中对于跨行业指标与行业特定指标的详尽阐述，正好为食品和饮料行业企业的目标制定指明了方向。

随着ISDS在未来出台并不断走向完善，国际化、标准化且更加严格的可持续信息披露和报告框架以及可持续信息披露准则将引领各行各业的经营主体进行可持续发展转型与管理优化，而经营主体的优秀实践也将反过来推动国际可持续信息披露准则的进一步完善，最终共同推动全球可持续发展。食品和饮料行业与人们的生活息息相关，业务运营与气候变化等可持续发展议题密不可分，行业内各个企业积极披露、提升ESG表现，将是企业发展的必由之路。

相关资料及数据来源：

1.《国际财务报告可持续披露准则第1号——可持续相关财务信息披露一般要求（征求意见稿）》（S1 ED）

2.《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露（征求意见稿）》（S2 ED）

3. 香港交易所官网：https://www.hkex.com.hk/Market-Data/Securities-Prices/Equities?sc_lang=zh-HK

4.《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露[草案]》 附录二——基于行业的披露要求

5. 国家发改委、生态环境部对外发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》

6. 安永《未来消费者指数》报告

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