孟加拉国1971年独立，就长期发展趋势而言，46年来其经济增长速度一直稳步提升。在独立初期，孟加拉国实行的是政府主导的工业化战略。独立战争以后，政府接管了原巴基斯坦控制的所有工业，并将大部分工业和金融机构国有化。但是，政府主导发展战略下的经济表现并不如人意，所有国有化的行业和金融机构都发展乏力。因此，孟加拉国在1970年末开始，将政府主导的计划经济模式向私营部门主导的经济发展模式转变。为了配合长期计划，政府还在1990年实施了全面的金融改革计划（FSRP)。以私营部门为主导的发展战略使孟加拉国取得了显著的经济成就，经济增长每十年提升约1.0％。

自1990年初以来，孟加拉国的经济增长率显著提高，每年都超过了5.0％，而且自2000年连续数年突破6.0%大关，近几年一度超过7.0％。孟加拉国的国内生产总值（GDP）平均增长率从1970年的3.7％增长到2010年的6.7％，并且在2018-2019财年达到了8.2％，创下历史新高。

私人投资陷入停滞

在过去的几十年中，孟加拉国投资占GDP的比重逐渐上升，这其中政府投资的比重在增加，而私人投资近年来却停滞不前。

1982年至1991年，私人投资占GDP的比重波动很大，高至20.9％，低至10.9％，之后持续增长，在2010财年达到约24.0％。然而，私人投资实际上在过去几年中已经出现了一些停滞的迹象，因此，对于希望在2030年实现实际GDP增长9.0％目标的孟加拉国来说，形势是很严峻的。

根据孟加拉国国家统计局的数据，虽然过去几年经济稳步增长，但私人投资仍停滞不前，徘徊在22％至23％之间。

政府需要解决的问题

孟加拉国的经济在过去几年增速较快，但私人投资乏力，因此在这种情况下继续维持经济增长将非常困难，许多经济学家也担心未来几年孟加拉国可能无法保持高增长率的势头。

到2024年，孟加拉国将正式被列入中等收入国家名单，届时将失去许多作为最不发达国家所享有的利益。因此，孟加拉国需要私营部门在技术开发和产能提升方面的大量投资来克服挑战。

因此，目前面临的问题是，我们应该如何促进孟加拉国的私营部门投资才能实现更高的GDP增长目标？首先有必要在国家政策方面发力。需要进一步改革贸易政策，制定战略性和鼓励性产业政策，通过大规模的国内外投资来实现经济的快速扩张和多元化。此外，孟加拉国的银行业危机也不利于私营部门的投资。例如，不良贷款不断增加，现在占到贷款总额的11％以上。而政府为兴建大型基础设施项目又向银行大量借款，使银行无法向私营部门提供充足的资金。因此，需要采取有效措施纠正银行业的违规行为，以增强私营部门的信心。同时，孟加拉国的税收制度也需全面改革，税收政策应从以收入为导向转变为以发展为导向。

由于基础设施薄弱和经商成本较高而造成的许多供给侧问题需要尽快解决。即使按照最不发达国家标准，孟加拉国在吸引外国直接投资数量上，也处于较低水平。2016年，孟加拉国的外国直接投资仅占GDP的0.9％，而最不发达国家的平均值为3.3％。孟加拉国要吸引国内私人投资和外国直接投资，解决其基础设施薄弱和商业环境恶劣的问题是关键。

根据世界银行公布的2019年营商环境指数，孟加拉国在190个国家中排名第176位。在各指标中，孟加拉国在“合同执行”，“用电”和“财产登记”方面表现最差，需要进行大规模改进。应重点注意减少融资成本，开展结构改革，确保金融部门治理得当，并在推动私人资本进入生产部门时进行适当审查。

同时，针对私营部门不愿大规模投资以及无法阻止非法融资等问题，政府还应展开全面调研，出台相应的解决政策。对一个国家来说，有效防止资本外流是至关重要的，可以将这些资本用于国内投资，以增加税收，促进私营经济发展。

政府的对策

为解决这些问题，孟加拉国政府已决定在2030年前在全国设立100个经济特区，并兴建大型基础设施项目。帕德玛公铁两用大桥，路布尔核电厂，马赫什卡里液化天然气码头，吉大港——科克斯巴扎尔铁路，帕德玛铁路和佩拉深海港等大型项目将解决基础设施相关的问题。不过需要保证这些项目完成的速度和质量，因为孟加拉国长期存在延迟工期、超支和工程质量不达标等问题，不利于私人投资的发展。

一站式服务也是政府应优先考虑的问题，可以集中提供私人投资者所需的所有服务。政府正在开发一个综合性平台，囊括50多个服务项目，这样私人投资者无需奔走于各个机构之间就能解决所有需求。

为促进投资，政府还应提供足够的融资工具或信贷渠道，并采取其他有利于投资的经济和非经济措施。孟加拉国目前有两种集资途径，即银行信贷和资本市场融资。鉴于资本市场并不发达，因此大多数投资项目都是通过银行信贷融资的。增加私营部门的信贷有助于释放经济潜力。

孟加拉国目前面临的另一问题是人力资本质量不高，阻碍了私人投资向高附加值和多元化发展的进程。孟加拉国政府的教育和卫生支出占GDP的比例是世界上最低的国家之一，因此需要增加教育、技能培养和医疗设施方面的投资来重点提升人力资本的整体水平。

积极信号

现在有一些积极的迹象表明，未来孟加拉国不断增长的经济将吸引大量国内外投资涌入。尽管许多阻碍发展的问题依然存在，但流入孟加拉国的外国直接投资和公民购买能力一直在增加。2018年，孟加拉国吸引外国直接投资36.1亿美元，同比增长68％以上。这其中，大部分投资（10.2亿美元）来自中国。政府已经制定了提高孟加拉国经商便利指数的计划。根据该计划，到2021年，孟加拉国在世界银行发布的排名中将升至前50。

前景

亚洲开发银行称，为了加速包容性增长并减少贫困和收入不平等，至2020财年，孟加拉国的年投资占比需从2015财年的29％大幅增至34.4％。在此期间，孟加拉国需要超过110亿美元的外资用于政府投资。

值得一提的是，孟加拉国处于南亚东部的中心地带，连接着南亚与东亚，在吸引更多国内外直接投资方面潜力巨大。

孟加拉国每年有约200万青年进入就业市场，创造足够的就业岗位也是政府的另一大挑战。政策制定者还应明确一点，即一个国家的国内投资趋势是外国投资者作出投资决策时的一个非常重要的衡量标准。因此，我们应该营造一种让国内外投资者都能自由公平竞争的投资环境。

（文｜朱拜尔·哈桑（Jubair Hasan） 孟加拉国《金融快报》记者 翻译｜苗佳雨）