5月4日，巴西央行货币政策委员会（Copom）发布公告称，委员会一致决定将2022年巴西基准利率（Selic）由此前11.75%上调至12.75%，系自去年以来连续第十次上调，增幅与上一次一致，均为1个百分点，创五年多来新高。公告还提到，Copom认为“有可能”在6月中举行的下次会议上再次上调Selic，但增幅将低于前两次。Copom还指出，导致通胀率高企的主要原因有二，一是受新冠疫情和俄乌战争影响全球范围商品价格上涨，二是投资者对巴西政府执政及国家税务制度等方面存在“担忧”与“不确定”。

3月，巴央行行长内托曾表示，上调Selic至12.75%将是今年加息最终一步，但到4月，内托改称，巴西通胀水平超出央行预期，迫使机构重新考虑加息可能。此外，金融市场认为央行将在6月再次加息至13.25%，并维持该水平至年底。