《今日报》7月13日报道，维也纳国际研究所经济学家布拉尼米尔·约万诺维奇（Branimir Jovanović）表示，如果俄乌冲突持续到今年年底，塞尔维亚的通胀率将达到14%，经济增长将为零。

他在接受采访时表示，该研究所对塞尔维亚有两种判断。如果冲突很快结束，塞今年经济增长将达到3.6%，通货膨胀将达到10%，而悲观的情况是，如果冲突持续到年底甚至更长时间，今年塞的通胀率为14%，而经济增长为零，即经济停滞加上两位数的通胀率。尽管还没有详细研究冲突延续到明年，对塞经济发展的前景会是怎样，但塞GDP和通胀情况可能与今年的悲观预计相似。

他认为，塞平均利率将随着通胀率和塞央行（NBS）利率的增加而增加，目前塞的实际利率为负。塞对基本食品的价格控制是当前一个很好的通胀解决方案。固定价格的产品只是少数基础产品，在全国总产量中所占的份额很小，价格冻结对企业可能造成的损害微乎其微，但保护了穷人，还可以防止通胀升级。去年11月，物价冻结之前塞的通胀率为7.5%，是该地区最高的，而今年5月，塞通胀率为10.4%，是该地区最低的。价格冻结正在产生效果，但问题是价格可以冻结多长时间以及之后该怎么做。他认为应该逐步解除限价以免价格突然上涨。

他还认为，塞尔维亚的预算可以承担武契奇总统承诺的公共部门工资、养老金和最低工资增加。工资上涨在16%左右，实际上约等于今明两年的累计通胀率，不会给预算带来问题。而且由于通货膨胀和名义GDP增加，预算收入也会增加，因此，今年预算赤字将占GDP的4%左右，不会增加太多，与去年相当。

由于塞在欧洲的位置，塞政府很容易陷入不利境地，这是塞经济政策中最薄弱的环节。塞是一个好的战术家，知道如何做出正确的应对，但塞在欧洲处于弱势位置，很容易陷入不利的境地。在疫情期间和俄乌冲突中，塞政府采取了较好的应对措施，经济表现在本地区最好，在欧洲也名列前茅，但它几乎无助于解决欧洲经济和社会中的深层结构性问题。塞对俄罗斯的能源依赖太大，而且也没有试图去减少依赖。“塞贫困率欧洲最高，几乎每四个人就有一个贫困人口，社会阶级差异也很大，但这根本没人提及。塞政府的重点是支持外国投资，没有支持国内企业的措施，塞也没有鼓励创新的措施和产业政策，而这些都是增加经济对危机的抵抗力必须解决的问题。”

第纳尔的汇率是合理的。塞近年来经常项目逆差占GDP的比重略有下降，约为4%，这说明塞不存在重大的贸易失衡。近年来，由于出口和外国投资增长，塞资本流入强劲，第纳尔甚至面临升值压力。塞央行屡次干预，将欧元兑第纳尔汇率维持在117.7左右是正确的决定。现在由于石油价格上涨，塞经常账户的赤字已经占GDP的10%左右，不过这只是短期现象，不会持久。另外，现在外国投资流入略有减少也可能会使第纳尔走弱。塞央行应维持第纳尔汇率水平，以免进一步推高通胀。

塞在可再生能源建设方面已经落后。世界上有足够的资金用于绿色能源投资，建设太阳能和水电的资金不是问题。塞去年发行的第一只绿能债券票面利率为1%，只是当时发行的普通债券利率的一半，现在利率上升，但绿能债券仍然相当有吸引力。其次，塞的税较低，所以可以通过引入累进税制来获得资金。因此，塞有良好的财政政策空间，真正的问题是塞政府是否愿意投资绿色转型和可再生能源。

他强调，塞在短期内将受益于不对俄罗斯实施制裁，否则，塞将无俄天然气可用。塞的天然气价格将更贵，塞进行干预的结果，将加剧通胀、增加预算赤字、加重公共债务等。欧盟国家因为有欧盟预算的支持，可以更容易克服这个问题。但对于不属于欧盟的小国来说，塞将不得不为对俄罗斯实施制裁付出的经济代价向欧盟寻求额外帮助。

他还认为，欧盟不会很快对俄罗斯的天然气供应实施禁运。欧盟经济过于依赖天然气，如果实施禁运，根本没有俄罗斯天然气的替代品，一半工厂将关闭，损失太大，尤其是欧盟第一和第三大经济体德国和意大利，法国尽管由于因为有核电而稍好，但也无法持续。尽管石油比天然气更容易替代，但最近推出的对进口俄罗斯石油的禁令也只是勉强通过。欧盟对俄罗斯天然气实施禁运的唯一可能性是巨大的公众压力，但目前还看不到。根据欧洲外交关系委员会最近的一项调查，欧洲人民希望乌克兰实现和平远远超过他们希望俄罗斯受到惩罚。俄罗斯停止向欧洲输送天然气的可能性比欧盟对俄罗斯天然气实施禁运的可能性更大。