《今日报》5月2日报道，尽管由于塞尔维亚央行实施的货币政策，第纳尔兑欧元汇率保持稳定，但这种做法只有伴随着足够的个人收入、购买力水平和出口活动才能取得令人满意的效果，但专家认为塞尔维亚的情况并非如此。

前一段时期，第纳尔兑欧元汇率走强，上周五中间汇率为1欧元=117.68第纳尔。专家表示，主要原因是塞尔维亚拥有庞大的外汇储备，这使得塞目前没有遭受经济危机导致的两位数通胀水平。塞尔维亚央行行长塔巴科维奇近期表示，塞3月通货膨胀率为9.1%，在欧洲处于最低水平。从2017年到2019年，塞尔维亚增持了50亿欧元外汇，使塞足够在疫情中卖出14.5亿欧元并保持汇率稳定，2021年塞又继续增加了外汇储备。然后，当未结束的疫情、能源危机和乌克兰战争三个危机共同到来时，塞有足够的能力可以保持汇率的相对稳定。

统计数据显示，塞尔维亚的通货膨胀增长速度低于欧洲国家平均水平，但距离最低水平还很远。根据欧盟统计局的数据，3月欧盟有12个国家的通胀率低于塞尔维亚，7个国家的通货膨胀率高于塞尔维亚。立陶宛3月的通货膨胀率在欧盟国家中最高，为15.6%，爱沙尼亚为14.8%。捷克的通货膨胀率也达到两位数，为12.7%，拉脱维亚为11.2%，荷兰为11.9%，波兰为10.9%。马耳他的通胀率最低，为4.6%，法国为5.1%，葡萄牙为5.5%，芬兰为5.6%，斯洛文尼亚为6%。 

从通货膨胀的月度增长来看，塞尔维亚是增长率最低的国家之一，仅次于斯洛文尼亚和比利时，与2月相比，塞3月通胀率环比增长了0.8%。斯洛文尼亚3月通胀率环比下降了0.4%，比利时环比下降了0.7%。西班牙3月通胀率环比增长最高，增幅达4.7%。

贝尔格莱德经济学院教授米洛伊科·阿尔西奇表示，塞尔维亚的外汇储备自2000年以来一直在增长。大量持有外汇并进行交易可以抑制通货膨胀并稳定第纳尔汇率，但这种货币政策只有伴随着工资和贷款利率等环节才能发挥作用。然而，当谈到塞尔维亚的个人收入时，情况并非如此。一方面它降低了通货膨胀水平，另一方面，正在实施的货币政策不会影响出口导向型经济活动。

外国投资顾问Mahmud Bushatlija指出，塞尔维亚第纳尔汇率不是根据经济标准，而是完全根据政治标准形成的。为了充分计算汇率真正稳定的程度，有必要将其与公民的购买力水平进行比较。只有这样，才能评估汇率是否真的稳定。而只要比较一下，就可以得出结论，即第纳尔兑欧元的汇率并不太稳定。