最新发布的澳大利亚2022-2023财年财政预算案从商业角度看有两项任务：一是避免产生不必要的需求，因为这可能会推动澳大利亚储备银行（RBA）更快加息，或推高利率；二是解除供应方面的限制，以提高经济的生产能力。

如果一份财政预算案既能避免价格上涨压力，又能尽可能为企业提高生产力提供最佳平台，那么该预算就可以得到满分。这些政策会反过来提升澳大利亚GDP的潜力，使因新冠肺炎疫情引起的政府债务更易偿还，并有助于满足对政府资助的医疗、残障、老年护理和国防日益增长的需求；鉴于澳大利亚人口老龄化和国际地缘政治的不确定性，这一点尤为重要。

基于此，我们给澳大利亚财长于周二晚上发布的这份财政预算案打6分（满分10分）。其中有几项受欢迎的政策，将有助于激励工作并帮助更多的人接受培训——这两者都使从事商业活动变得更容易。改进后的带薪育儿计划将为劳动力参与提供支持，让父母在如何分配工作方面有更大的灵活性，并为年轻家庭提供更大的灵活度。学徒工资补贴在今年下半年结束时，澳大利亚将引入学徒激励制度（Australian Apprenticeships Incentive System），以支持优先行业的学徒。ReBoot项目将帮助处境最不利的青年人找到工作，而原住民工作者将从6.36亿澳元的Rangers项目中获益。技术投资的增加将在四年内为投资更多数字产品的小型企业提供10亿澳元的税收减免，并提供5.5亿澳元帮助他们提高员工技能。精减员工持股计划（employee share schemes）的行政程序将使澳大利亚新兴科技公司更容易在吸引和留住经验丰富的员工方面具有全球竞争力。额外的基础设施政策承诺都将通过向州/领地政府提供拨款，帮助减少基础设施瓶颈和交通时间，从而缓慢增加经济产能。

最终，在本份预算案中，澳大利亚企业被卡在冷板凳上，他们呼吁改变游戏规则，以应对所面临的非常现实的挑战，其中包括供应链堵塞、缺乏熟练员工以及围绕在我们周围正在进行脱碳的全球经济。

生活成本是主要议题

一次性420澳元的生活成本税务补贴和250澳元的低收入人群现金补贴，在整个经济中合计达到41亿澳元，虽然这看起来是笔大数目，但它相当于澳大利亚人在咖啡馆、餐馆和外卖上一个月的支出。

虽然暂时削减燃油消费税将降低汽油价格，从而降低总体通胀，但节省下来的资金将用于其他地方，不会对通货紧缩产生较大影响。虽然如此，针对中低收入家庭提供支持也不算坏。这是在实际工资下降的情况下应对食品和燃料价格上涨的一个好办法，并确保大多数家庭被考虑在内。

虽然企业可能会欢迎现金发放的举措，但（其产生的效果）可能会被其他方面更严格的财政支出政策所抵消，以避免让澳大利亚储备银行的工作更加困难。

再次缺乏实质性的税务改革

企业在从新冠肺炎疫情的紧急环境下转移焦点时，本份预算案因缺乏实质性的税务改革来帮助企业获得投资信心，而被扣一分。政府本可以削减历次预算案中遗留下来的多个不佳政策。

正如Ken Henry在2009年所述，税收和转让体系的架构可以对澳大利亚的生产力和劳动力参与产生重大影响。当政策提供激励措施以增强国际竞争力、鼓励创新投资，并针对健康和可持续发展项目等关键和基本服务发布针对性的激励措施，则可以鼓励企业投资。

本份预算案中，针对住房可负担性的措施也令人失望。虽然为可负担住房提供额外资金是受欢迎的举措，但大部分的住房政策仅限于一些零散的需求侧政策，而没有解决住房负担能力问题的核心供应问题，显然错失时机。

对脱碳倡议的支持有限

尽管将专利箱政策（patent box）扩大到低排放的技术领域，但澳大利亚还是错失了现在采取行动为经济提供未来保障的机会。这些政策没有达到推动投资开发和实施新技术、将研究和开发商业化，以及最大限度地发挥澳大利亚在清洁能源和新能源方面的优势所需的程度，而这些可成为澳大利亚GDP和脱碳在经济中发挥作用的重要推动力。

预算修复之路开启——缩小赤字和减少债务

澳大利亚强劲的劳动力市场推动了个人所得税收入的大幅上调和失业救济金的下降，而大宗商品价格的上涨则使公司利润和相关税收的前景得到改善。在整个预测期内，高于预期的家庭消费带来了商品和服务税收入的增加——这对州政府来说是一个可喜的收入增长，预计在截至2025-2026财年的4年中将为州政府带来共115亿澳元的收入。这些强劲的经济成果——预计2022-2023财年的基本现金赤字将达到780亿澳元——使得预算案有可能过渡到其财政战略的下一阶段。与《年中经济和财政展望》（以下简称MYEFO）报告发布时相比，基本现金赤字大幅改善（209亿澳元），成果良好。紧急刺激措施不再是必要的，修复工作已步入正轨。

预算底线提高后，净债务也有所改善，尽管仍处于创纪录水平。在整个预测期内，净债务的前景有所改善，目前预计2024-2025财年达到峰值，占国内生产总值的33.1%，低于MYEFO预测的2024-2025财年为37.4%。

尽管净债务创下新高，而且财库对利率的预期也有所提高——但自MYEFO报告以来，政府债券的收益率曲线已显著上倾——净利息支出占GDP的比例仍然较低且可控，这对代际公平来说是个好消息。到2024-2025财年，净利息支付占GDP的比例仍较低，为0.7%，与MYEFO报告的预测持平，且远低于历史水平——在20世纪90年代，净利息支付占GDP的比例达到1.7%。此外，本份预算案一小部分的扣分原因是在政府支出约三分之一来自于未来三年内预期经济出人意料地强劲，大宗商品价格居高不下而获得意外收益。

这意味着，尽管基本现金赤字预测少于预期，但本可以更少，政府债务本可以更快地偿还。

这是十年来经济首次发挥其潜力

毫无疑问经济强劲、全球市场不断上涨的商品价格帮助提高了国民收入。经济预测描绘了一幅经济正在发挥其潜力的图景，即不缺需求、低失业率、工资增长加快以及面临高通胀的威胁。

名义GDP水平，即整体经济这块蛋糕的规模，预计将持续高于MYEFO。在短期内，这在很大程度上反映出非农村大宗商品价格的上涨，而在随后几年将反映出产出的增长、国内价格水平的上升以及预计将有更多劳动力资源将得到使用。MYEFO将2021-2022财年的经济增长预测从3.75%上调至4.25%。目前预计，失业率在2022-2023财年将下降至3.75%——远低于5个月前MYEFO预测的4.5%。3.75%的失业率将是1974年以来的最低水平，低于财库假设的4.25%充分就业率。

这无疑会给雇主敲响警钟，因为他们在4%的失业率下已经感受到了劳动力市场的束缚，不过希望通过培训和激励措施能让更多工作者重返劳动力市场，来抵消这些约束。

随着时间的推移，异常强劲的劳动力市场状况预计将转化为更强劲的工资增长。目前预计，工资价格指数到2022-2023财年将增长3.5%，比MYEFO的预期快0.5%，这将是2012年以来的最高增幅。由于与劳动力市场紧俏和供应侧产能受限相关，预计通胀将加速，在2021-2022财年达到4.25%，到2023-2024财年稳步回落至2.75%。与温和的工资增长相匹配的高通胀意味着本财年实际工资将出现萎缩。

消费者感受到的结果就是到他们的生活水平在下降，而这是我们都应该警惕的。

我们还看到了可喜的人口增长，在海外移民增加的推动下，预计到2023-2024财年，人口增长将达到1.3%。人口增长的提升是受欢迎的，因为目前极低的人口增长率使劳动力市场受到限制，从而对澳大利亚的经济潜力起到了真正的手刹作用。

轮到私营部门来承担重任了

经济前景是光明的，在家庭和企业强劲资产负债表的支持下，私营部门显然正在重新扮演经济增长引擎的角色。

这反映在财库的估算中，预计私营部门需求将在2022-2023财年加速至5.75%，而公共需求将从2021-2022财年的7.25%放缓至1.25%。虽然预算案对企业传达的信息是明确的，但我们都在等待一个问题的答案那就是政府在这份预算案中是否做了足够多的工作以给企业提供一个平台来完成这项艰巨的任务。

乍一看我们会说不，但是我们仍然乐观地认为，联邦选举将提供一个思想意见竞赛的平台，去帮助建立一个平台，即通过一些措施来解决我们都面临的供应方面的限制，从而支持长期的生产力和经济增长。

结语

最终，这份预算案错失了一个机会，就是未给正在面临重大变化的澳大利亚企业准备一个必要的转化架构。被卡在冷板凳的企业正在呼吁改变游戏规则，以应对他们所面临的非常现实的挑战，即供应链堵塞、缺乏熟练员工以及围绕在我们周围正在进行脱碳的全球经济。

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