《政治报》2月28日报道，国际货币基金组织在1月份的《世界经济展望》中预计，2021年全球供应链的停滞使全球GDP下降了0.5到1个百分点，并导致核心通胀增长了1个百分点。塞央行认为，2020年底和2021年加剧的新冠肺炎疫情将使全球供应链停滞状态在2022年上半年继续持续，并严重阻碍全球经济复苏。

塞央行的分析称，一方面，在充足的货币和财政刺激措施推动下，需求加速复苏。同时需求结构发生变化，以牺牲某些服务业，特别是旅游、餐饮和娱乐为代价，转向实体行业，并改变消费者习惯。另一方面，疫情的持续导致生产原材料缺乏和劳动力短缺。再加上运输和物流的中断，主要是集装箱水路和陆路运输，使得供应受阻，短期内无法适应需求增长。这限制了全球贸易，导致原材料价格上涨，半导体和芯片等关键零部件价格上涨和短缺，并大大延长了它们的交货时间。因此，生产和运输的瓶颈、进口设备的短缺和原材料价格的上涨，降低了工业、建筑业以及部分贸易对全球经济复苏的贡献。

塞尔维亚制造业出口占货物贸易出口的近90%。尽管存在全球供应链问题、原材料价格上涨和某些商品短缺以及运输问题，2021年塞制造业仍取得了较好的成绩。与2020年相比，2021年制造业实际生产量增长5.5%，名义出口增长24.5%，而实际出口（不包括出口价格变化的影响）增长约15%。

然而，自2021年5月以来，全球生产链停滞的影响已经显现，主要表现为制造业活动增长放缓。与汽车产业相关的4个制造业——汽车和汽车零部件制造、电气设备制造、橡胶制造和塑料制品制造，只有橡胶制造和塑料制品制造在2021年底保持在2021年4月的水平。其他两个产业尽管在第四季度有所复苏，但较2021年4月水平仍有所下降。5月以来，计算机、电子和光学产品的产量有所下降，而其出口由于消耗了之前积累的库存而有所增长。服装产量在2021年大部分时间低于2020年平均水平，主要是由于材料交付延迟，附加值小，不在中国集装箱运输的优先事项之列。塞最重要的单一出口伙伴——占塞尔维亚总出口额约13%的德国，受到全球供应链停滞的打击尤为严重。不过，塞尔维亚对德国的出口并未受到明显影响。2021年5月暂时减少，但在接下来的几个月中有所恢复，2021年全年对德出口达到27亿欧元，远高于2020年和2019年的出口额。2021年塞汽车行业产品对德出口增长了24.3%，大多数产品的出口额与2020年相比都有所增加。

汽车产业受半导体短缺的影响最大，因为汽车制造商在疫情暴发后减少了芯片订单。与此同时，受停工在家和居家办公的影响，医疗设备、电脑、打印机和小家电等需求显著增加，使得电子产业增长明显。面对2020年下半年以来新车订单突然增加，受空闲产能很少和疫情前几年投资不足的影响，半导体行业也无法满足快速增长的需求。同时，由于劳动力市场供需衔接效率低下，以及适龄劳动人口活动率下降，劳动力短缺也成为重要问题。