印度拥有超过 5 万家科技初创公司，已成为全世界第三大创业生态系统。随着越来越多的独角兽公司在该国涌现，印度已经如磁石一般吸引了来自全球风险资本（VC）和私募股权公司（PE）的目光。

风险资本在印度正享有前所未有的自由流动性，除了美国基金以外，本土投资者和中国风投基金也开始纷纷进驻其中。据初创企业数据追踪公司 Tracxn 的报告显示，印度初创公司在 2019 年前 9 个月里募集的资金高达 109 亿美元。

由于印度的创业生态系统和大约十年前的中国非常相似——无论是用户行为还是商业理念方面都是如此，因此那些力争与美国同行比肩的中国风投者们相信，他们能够在不断发展的印度创业生态系统中发挥重要作用。

然而，他们也看到了印度的不同之处，那就是该国的企业家们都渴望把初创公司发展成为跨国公司，而这一点在中国并不常见。其中，Redbus、Oyo 和 InMobi 等公司就是这方面的例证。

据 Tracxn 的数据显示，中国风投在 2018 年向印度市场共投入 56 亿美元，超过了美国和日本的投资额。

上个月，中国领先的商业和科技新闻门户网站 36 氪联合东南亚分部 KrASIA 和印度分部 36Kr India，共同发布了中国投资者最关注的 10 家印度初创企业名单，上榜企业包括Byju’s、BigBasket、CureFit、DailyHunt、Dream11、Delhivery、Oyo、Ola、Sharechat 和 PolicyBazaar。

这些初创公司均是各行业的潮流引领者，每一家都有能力成为各自领域里的霸主。

多元化的市场

例如在去年，刚成立八年的 Byju's 就凭借 55 亿美元的估值成为了全球最有价值的教育科技初创公司。多年来，这家教育科技领域的代表性公司获得了大量资金支持，而这也帮助它在整个行业中站稳了脚跟。

2018 年，印度的教育科技初创公司共计获得了近 7 亿美元的投资，其中仅 Byju’s一家就获得了 2.3 亿美元。

根据 Google-KPMG 的报告显示，印度的在线教育市场规模将增长至 19.6 亿美元，到 2021 年将拥有约 960 万用户。今年，印度的 Z 世代人口（于 1996-2012 年出生的人口）将达到 4.72 亿，比中国预测的 3.12 亿高出了 51%，由此看来，该国的教育科技领域即将进入爆炸式增长时代也就不足为奇了。

与具有领先优势的本土教育科技行业不同，属于超本地化（hyperlocal）的快递、出行等领域的印度初创企业一直都在拼命和全球竞争对手抢夺市场份额。

BigBasket 就是其中之一。这家总部位于班加罗尔的杂货电商平台不停在与零售电商巨头Amazon、Walmart 旗下的Flipkart 、增长迅猛的竞争对手 Grofers（获得 SoftBank 支持）和最新加入该领域的食物外卖独角兽公司Swiggy 展开竞争。

今年初，BigBasket 完成 F 轮融资，从韩国的 Mirae Asset Global Investments、英国政府的发展金融机构  CDC 集团和阿里巴巴集团共募集到 1.5 亿美元，其估值达到 12 亿美元，正式成为了独角兽公司。目前，该公司在 26 个城市拥有 1200 万用户，声称占据了 50%  的市场份额。

今年，随着印度的智能手机用户增至 4.5 亿，以及越来越多的消费者开始进行在线交易，BigBasket 也在和网上杂货市场一起成长壮大。这一市场的当前规模达到了 12 亿美元。

电子商务和超本地化领域的增长自然也让当地对快递和物流服务的需求与日俱增。总部位于古鲁葛拉姆（Gurugram）的 Delhivery 就预见到了这一商机。该公司成立于 2011 年，在 2019 年 3 月成为了印度物流领域的第一家独角兽公司。

印度物流业曾受惠于 B2C 电子商务的发展，而随着 B2B 电子商务的兴起，该行业还将迎来新一波增长。比如，仅成立三年的企业电商平台 Udaan 就已筹集到大约 8.7 亿美元，成为了最快进入独角兽俱乐部的印度初创公司。

经过多年发展，物流初创公司已成为投资者的最爱。据当地媒体 Yourstory 报道，在 2019 年的前 5 个月里，物流行业仅仅凭借八笔交易就获得了 62.5 亿美元投资，比去年增长了 6 倍。

与物流密切相连的是出行领域。随着美国网约车巨头  Uber 在 2013 年进入印度，这一领域很早就开始在当地蓬勃发展。而后，本土打车服务初创公司 Ola 和 TaxiForSure 等公司展开了激烈的折扣大战，该行业也经历了一系列整合。Ola凭借近 60 亿美元的估值成为印度第三大最具价值的独角兽公司。该公司成立于 2010 年，在过去三年里不仅将业务延伸至共享单车、出租车、食品科技和电动车领域，其电动车分部 Ola Electric Mobility Pvt.Ltd. 还在今年初进入了独角兽俱乐部。

另一个引起投资者注意的是包括短视频在内的方言内容（vernacular content）领域。成立四年的 Sharechat 是印度首批涉足方言内容市场的初创企业之一，如今已成为中国投资者的宠儿。

中国风投基金见证了该领域在本国的增长，因此对他们来说，在这个有近 10 亿非英语使用者的国度迅速地抓住挑战和机遇并非难事。方言内容市场不仅吸引了中国投资者，还受到了字节跳动等中国科技巨头的关注。字节跳动在印度推出了短视频服务应用抖音（TikTok）和 Helo。抖音把目标主要放在一二线城市，后者则为了触及印度的本地语言用户——这也是该公司在全球首次推出此类产品。

低廉的互联网数据、更好的网络连接体验以及不断增长的智能手机和互联网普及率，这些因素为促进印度用户使用本地内容发挥了重要的作用，也让 Sharechat 和抖音在印度迅速崛起。有关方言内容的消费并不仅限于短视频和娱乐，也在逐渐渗透到每日新闻的更新中。

研究公司 RedSeer 在最近的报告指出，印度在 2018 年拥有约 5.3 亿互联网用户，其中 2.1 亿是方言用户，这些用户热衷上网和网上交易，具备 3000 亿美元的年消费能力。本地语言新闻聚合平台 DailyHunt 在去年告诉媒体，他们的月活跃用户已经超过 1 亿。该公司正在讨论如何获得 SoftBank 和私募股权投资公司 Carlyle Group 的资金支持，以便进一步进军本地语言市场。

垂直化市场的崛起

在过去的几年里，让投资者跃跃欲试的其他利基领域还包括游戏、健身和数字化保险。因此，Dream11 在 2019 年 4 月成为印度第一家游戏独角兽公司的消息便激发了投资者对线上游戏市场的兴趣。该市场规模达到了 5 亿到 6 亿美元。直到几年前，印度的线上游戏公司都还在应付缺乏强劲盈收模式和付费用户的问题，但如今，这些公司已经进入了见证用户付费玩游戏的阶段。线上游戏公司凭借推出的技巧真钱游戏（real money games）——用户支付入场费，希望从多个玩家的付费总额里赢得较多份额——正在渐渐获得成功。在获得全球风投关注之前，印度游戏行业曾经历过一段不断更新换代的阶段。而与之相比，健康和健身领域却因为 Mukesh Bansal 等知名二次创业者的加入而激发了投资者的兴趣。

Mukesh Bansal是线上时尚零售商 Myntra （于 2014 年被 Flipkart 收购）的联合创始人。2016 年，Flipkart 前高管 Ankit Nagori 和 Bansal 共同创立了健身初创公司 CureFit。迄今为止，该公司已成功融资约 2.9 亿美元，目前估值超过 5.75 亿美元。

随着 Paytm（阿里巴巴参与投资）、PhonePe、Amazon Pay 和 Google Pay 等主要的支付平台采用印度政府推广的统一支付接口 UPI（Unified Payments Interface），金融服务类初创公司也对用户和投资者产生了巨大的吸引力。

正值金融服务崛起之际，拥有 11 年历史的线上保险服务提供商 PolicyBazaar 在去年低调地进入了独角兽公司俱乐部。据 Credit Suisse 的报告指出，预计到 2023 年，数字支付市场的规模将比现在增长五倍，超过 1 万亿美元。此外，Oyo 也在传统酒店行业里谱写了另一个成功的故事。连锁酒店公司 Oyo 由 25 岁的 Ritesh Agarwal 于 2013 年创立，在今年 7 月，该公司的估值达到了100 亿美元。

自从 Agarwal 的全球化愿景得到 SoftBank 创始人孙正义（Masayoshi Son）的青睐后，Oyo 便迅速大获成功，成为了 SoftBank 投资的明星初创企业。Oyo 在全球拥有 2.3 万家酒店和 85 万间客房，现已成为世界第三大连锁酒店品牌。作为印度经济型酒店领域的领导者，该公司也在与 Treebo 和 Fab Hotels 等酒店聚合类初创公司展开竞争。

对于印度的创业生态系统来说，2019 年可谓是独角兽之年。在目前的 30 家独角兽公司中，就有 8 家是在今年进入这个梦寐以求的俱乐部的。如果复星锐正资本（Fosun RZ Capital）的报告预测正确的话，印度可能会在2024 年拥有 54 家科技独角兽公司。

十年前，Tiger Global、Sequoia Capital 等美国风投公司就在寻求继美国和中国之后的下一个大市场，并且在当时就已经将印度作为试验地。如今，这里也确实成为了中国、韩国、日本和阿联酋投资者眼中最具希望的新兴投资地之一。

（本文转载自微信ID wow36krchuhai 36氪出海，原文链接https://mp.weixin.qq.com/s/VDH6teyK6TBhmE9XKMsESA）