【欧洲时报9月10日编译】欧洲中央银行预计将在12日举行的会议上决定降息，但这被认为为时已晚。

法国《世界报》报道，自2008年金融危机以来，欧洲的经济增长一直落后于美国，而在新冠疫情后，差距进一步拉大。除了乌克兰战争和预算支出外，一个被越来越多提及的原因是欧洲央行的行动。

欧洲央行本周将召开会议，可能宣布将利率从3.75%下调至3.5%。这将是继6月份首次从4%降至3.75%之后的第二次降息。但是，在欧洲经济增长疲软、第三季度似乎进一步放缓的情况下，这样做是否为时过晚？

欧洲内部需求受冲击

“与美联储不同，欧洲央行并未取得成功。”资产管理公司Natixis IM国际市场战略主管马布鲁克·切图阿内（Mabrouk Chetouane）说，他希望看到欧洲央行采取更有力的行动。

资产管理公司Financière de la Cité的经济研究主管尼古拉·戈兹曼（Nicolas Goetzmann）也持相同观点：“欧洲央行犯了一个错误：为了降低通胀率试图放缓国内需求，而这并不是问题所在。”

2021年底，即新冠疫情的末期，通胀的回归让所有央行都措手不及，但影响却大相径庭。在美国，家庭在疫情期间获得了大量支票，从而大幅增加了消费。在欧洲，尽管采取了 “不惜一切代价”的政策，但影响有限得多，能源冲击却猛烈得多。

从家庭消费和私人投资等内需来看，结果则大相径庭：美国自2019年底以来增长了11.3%，法国增长了2.5%，德国下降了2.4%。在美国，是令人印象深刻的活力；在欧洲，则是停滞甚至萎缩。

控制了通胀，牺牲了经济

欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩（Philip Lane）最初试图强调这些差异，他在演讲中反复强调，美国和欧洲的通胀并不相同。但物价的飙升是如此残酷，欧洲央行的鹰派因此占据上风，理事会中的两位德国人要求做出非常坚决的回应。从-0.5%到4%，欧洲央行总共将利率提高了4.5%。美国的加息幅度为5.25%，尽管经济环境迥异，但增幅差异并不明显。

欧洲央行的任务是将物价保持在2%左右，并希望通胀率能迅速下降，从而使家庭和企业的预期保持在2%左右的“锚定”水平。这一目标已基本实现。

虽避免了通胀率失控，但后果却是经济停滞。“当然，（鹰派）在通胀问题上有很好的论据，但我们更担心经济增长，”法国安盛公司（Axa）首席经济学家吉勒·莫克（Gilles Moëc）在一份报告中指出。

相反，美国似乎即将成功实现“软着陆”，即在避免经济衰退的同时控制通胀。美联储主席鲍威尔提前宣布了将在9月18日的会议上降息。切图阿内指出：“他的双面任务正在帮助他。”换句话说，美联储有双重使命：既要实现2%的通胀目标，又要最大限度地增加就业。相反，欧洲央行只有一个目标，即稳定物价。从这个角度来看，欧洲央行无疑是成功的。但代价是什么呢？