据《日本经济新闻》9月19日报道，以美元计算的日本经济正在萎缩。如果按1美元兑140日元计算，预计2022年日本名义国内生产总值（GDP）将时隔约30年再次低于4万亿美元，基本与居世界第四位的德国持平。以美元计算的日经平均指数今年迄今已下跌两成。工资也倒退回30年前的水平，令日本的购买力和对人才的吸引力下降。以附加值高的产业为基础，转向工资上涨、货币走强的经济结构成为日本当务之急。

经济合作与发展组织预测称，日本今年名义GDP将为553万亿日元。如果按1美元兑140日元计算，则为3.9万亿美元，这将是自1992年以来首次低于4万亿美元。现阶段的期中平均汇率为1美元兑127日元左右，但如果日元继续贬值或在低位徘徊，则日本GDP今年或明年跌破4万亿美元的可能性将增大。

报道称，以美元计算的日本经济规模已重返泡沫经济崩溃后不久的水平。全球GDP在最近30年间增长3倍，日本在全球GDP中所占份额则由超过15%萎缩至约4%。

日本2012年GDP超过6万亿美元，比德国高出八成，但目前两者趋于持平。

报道指出，由于日本经济增长和景气度与以日元计算的GDP联动，即使今年以美元计算GDP与2021年相比减少两成，经济情况也并非特别不好。不过，拿各国以美元计算的GDP进行比较，成为从长远看的“国力”指标。

日本一桥大学的名誉教授野口悠纪雄指出：“本币贬值将令‘国力’下降。日本将难以从海外吸引人才，经济增长也会受阻。”

如果按1美元兑140日元计算，日本人年平均工资为3万美元，倒退回1990年前后的水平。对外籍劳动者来说，在日本工作的吸引力正在下降。从今年迄今相对于美元的贬值幅度来看，日元大于韩元，日本以美元计算的平均工资与韩国基本持平。而在2011年两者之间存在两倍的差距。如果按考虑物价差距的购买力平价计算，情况已出现逆转。

报道称，冲击世界经济的能源涨价现象也对本币贬值的国家造成沉重打击。以美元计算的西得克萨斯中间基原油期货价格现在比去年底上涨13%。东京商品交易所以日元计算的原油期货（交易最活跃的合约）价格则上涨33%，涨幅比前者更大。

过去日元贬值时期的特征是，外国人押注企业收益增长，买入日本股票，但现在这一趋势也不见踪影。

外国人2022年1月至8月净卖出2.7万亿日元的日本股票。与之形成对比的是，他们在2013年1月至8月净买入逾9.1万亿日元的日本股票，当时，日本银行（央行）启动大规模货币宽松政策，日元快速贬值。

法国亢简资产管理公司的理查德·凯称，一些企业无法将采购成本上升转嫁到产品价格上，利润出现下降，他对日元贬值的负面影响表示警惕。

以美元计算，日经平均指数今年迄今下跌23%，从全年跌幅来看，有望创下爆发金融危机的2008年（42%）以来新低。对于海外投资者而言，日本资产的价值正在锐减。

日元贬值将提高日本出口竞争力，同时还成为吸引海外直接投资和游客的因素。日元贬值在刺激经济方面也有积极影响。不过，在上世纪90年代之后追求日元贬值的政策背景下，日本在信息技术领域投资不足等因素导致产业竞争力下降。如果日本过度依赖日元贬值和货币宽松政策，在改革方面态度消极，则国力下降的势头将难以停止。